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惨烈!近半数百亿级股票私募亏损,多家头部私募大呼“不适应”

2021-11-11   来源:鑫风口一站式高端理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


随着A股全年交易迈入收官期,在今年A股大震荡行情的“试金石”行情中,部分头部百亿级股票私募业绩明显掉队。

对比2019年、2020年连续两年的“风光”,2021年的A股震荡,已有多家头部私募大呼“不适应”。

近半数私募亏钱

朝阳永续数据显示,截至11月9日前的最新一个产品净值日,该机构监测到的46家百亿级股票私募机构(仅统计股票多头策略私募,不含量化),共计有27家私募2021年以来的收益率(根据每家机构旗下所有有业绩展示的产品收益率平均计算,下同)为正,其余19家私募则在2021年至今出现了不同程度的亏损,亏损私募数量占比高达41.3%。截至目前,国内所有规模的股票多头策略私募,2021年至今平均斩获了9.7%的盈利;同期百亿级股票私募机构的平均收益率为7.5%,与全行业平均水平相差超2个百分点。

第三方机构数据显示,截至11月9日前的最新一个产品净值日,该机构监测到的43家百亿级股票私募机构中,共有18家私募今年以来业绩亏损,占比超过四成(41.86%)。此外,自10月以来,该机构监测到的45家百亿级股票私募机构中,有15家机构在此期间出现净值回撤,占比达1/3。

有业内人士表示,国内许多私募机构在第三方机构披露的业绩数据,均有不同程度的“报喜不报忧”现象。考虑到百亿级私募旗下其他未做业绩展示的股票私募产品,“今年以来头部私募机构的业绩数据可能更弱”。

多家明星私募遇业绩窘境

在头部单家百亿级私募的业绩数据方面,第三方机构数据显示,在今年以来复杂多变的市况中,有多家头部私募取得了15%以上的优秀收益,同时也有多家知名百亿级私募,遭遇了10个百分点左右的较大幅度业绩回撤。其中,成立时间较早、但规模不久前刚刚新晋百亿级的同犇投资,今年以来大亏了19%,在40多家百亿级私募中业绩排名垫底。以往曾经以风格稳健得到不少投资人认可的少数派投资,今年出现失手,年内亏损幅度已高达12.1%。

在业内知名度更高的明星私募方面,景林资产今年产品平均回撤了9.2%,淡水泉投资今年旗下产品的平均亏损9.9%。东方港湾、希瓦资产等机构今年以来的回撤幅度,也均达到了5到7个百分点左右。

某百亿级私募负责人向中证君表示,今年以来业绩回撤居前的百亿级私募,主要原因大致有三大方面:一是对原有成功路径的“过度依赖”,这主要体现在今年以来继续对大消费、大健康板块的大市值白马股进行重配;二是对市场风格的不适应,今年以来市场的超额收益更多体现在新能源、军工等新人气主题的中小盘股,部分私募在机会把握上出现较大偏离;三是在低估值港股和海外市场的股票组合,意外出现失手。

适当脱离业绩看待私募基金

私募排排网财富管理合伙人荣浩表示,整体而言,今年业绩较差的百亿级私募,大多凭借过往的深度研究和独特价值理解,在前几年的市场中获得了成功,“但这可能恰恰是其今年投资失利的关键原因”。每个投资人、每家投资机构往往都会有程度不等的路径依赖或逻辑依赖,但投资市场并没有“永动机”。

荣浩认为,目前我国是全球最重要的经济增长极之一,未来会有越来越多的优质企业上市、有更多的资金还会继续涌入国内资本市场。因此,百亿级私募在未来一段时间还是有机会继续保持优秀业绩增长,但是头部机构需要付出更多努力。例如,在投研方面要更加广泛和细化,对新出现的赛道机遇保持敏感和深入了解等。

好买基金研究总监曾令华称,近几年资管行业的“基本面投资”,一直有两种典型做法,第一是景气度投资,只要景气度在,就可以买。第二则是“终局派投资”,基金经理如果“不知道十年之后是什么,就不买”。但整体而言,今年的A股市场,可以堪称“景气度投资完胜”。从长期来看,对于基金投资者而言,仍需要“适当地脱离业绩看待私募基金”,更多考虑一家私募机构的核心投研团队是否依然稳健、投资策略是否发生变化、策略的“生存土壤”还在不在等深度因素。

(来源:中国证券报)