1、
如您是理财师,则请点击:申请理财师;
2、
如您是合格投资者,则请点击 认证可见,进行合格投资者认证。
关闭

网站首页理财师资讯
最新理财师
华宇国信(华宇国信(深)人气:5130
张倩(中融国晟投资)人气:6750
卫经理(新湖财富投资)人气:9290
关注鑫风口公众号

谨防“黑天鹅” 基金经理“扫雷”上市公司三季报

2018-10-11 10:08   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


  谨防“黑天鹅” 基金经理“扫雷”上市公司三季报上海某偏股混合型基金的基金经理对记者表示,在经济下滑的背景下,上市公司业绩的不确定性增加,每一次定期报告的披露,都有可能出现“黑天鹅”事件,因此,三季报的披露,将会成为上市公司股价的新一轮“试金石”。

  不过,从目前已披露的三季报业绩预告来看,整体偏积极的因素居多。但鉴于近两年上市公司突如其来的“黑天鹅”事件,许多基金经理已经对上市公司信披质量打上了一个问号。而A股市场在四季度的表现,将会更加紧密地和个股三季报挂钩。

  “稀缺”的确定性

  A股市场的反复震荡,以及上市公司中频频爆出“黑天鹅”事件,让资本市场的确定性成为拥有高溢价的稀缺品种。

  从数据上来看,上市公司三季报可能表现不错。数据显示,截至9月末,两市共有1215家公司披露了三季报业绩预告。其中,预增265家、略增339家、预盈157家、扭亏51家,以上合计812家,占比约在67%左右。


谨防“黑天鹅” 基金经理“扫雷”上市公司三季报


  但基金经理不敢掉以轻心。在经济下滑的背景下,过往两年的经验证明,业绩预告可能存在变数。“即便预告的业绩落地,但如果分析业绩构成结构,很有可能发现,业绩增长并不具有持续性,甚至存在业绩粉饰的可能。”一位基金经理谨慎地对记者说。

  事实上,许多基金公司都将三季报业绩确定性作为投资逻辑中最重要的指标。针对四季度的投资思路,上投摩根基金就表示,关注业绩确定性强和三季报业绩提速的行业。上投摩根认为,当前市场震荡过程中,周期、消费和成长都有轮动的机会,主要围绕三季报业绩和估值修复展开,如果后续流动性环境出现变化,市场存在调整压力,到时业绩确定性和低估值行业可能更受投资者偏好。

  防御心态浓厚

  记者在采访中发现,基金经理高度关注三季报业绩的背后,潜藏着浓浓的防御心态。

  上投摩根基金在最新发布的投资策略报告中指出,四季度A股或将呈现“攻防转换”的格局,行业表现会比较均衡,但随着经济进入后周期,中期来看投资人可以未雨绸缪,逐渐转向更具防御性的投资组合。

  节前A股一度出现反弹,但华宝基金仍然对此表示谨慎。华宝基金认为,虽然市场此前出现了连续两周的大幅反弹,但考虑到国庆假期期间海外市场的波动,特别是港股市场的波动,对A股的资金面和情绪面预期仍会带来负面影响,整体回归谨慎的操作思路,宜选择低估和盈利性价比高的投资标的。

  上海另一家基金公司权益投资总监则认为,无论是政策面、经济面还是个股的基本面,A股还存在较多不确定性,以至于让包括专业机构在内的投资者都无法准确预判短期市场波动方向,因此,业绩确定性相对较高的防御类品种会成为机构首选的对象。“其实,去年表现抢眼的大盘蓝筹、消费,今年表现抢眼的医药等,都是这种防御心态下市场选择的结果。只是,在大家‘哄抢’之下,估值被打得过高,导致防御的功能失去了,所以会跌下来。”该总监说,“接下来,大家还是会在低估值的防御类个股中寻找机会。”

(文章来源:中国证券报)

最新理财产品

收益率
百强地产担保;
省会旅游城市;
土地及在建工程抵押、上海宝龙实业发展(集团)有限公司提供连带责任保证担保;
信托公司持有项目公司20%股权,上海樽昶持有31%股权提供质押,长影集团出具承诺函,存续期内其持有49%股权不对外质押;
一年期
收益率
1、AA级平台融资担保
融资方和担保方均为AA级国有控股平台。融资方公司资产规模大,且股东背景强大,运营风险低,偿债能力强。担保方为本项目提供全额无条件连带责任担保。公司信用好,担保履约能力强;
2、应收双倍覆盖
发行人将其持有的应收账款债权作为本产品的担保。应收账款价值4.9668亿元,双倍于融资规模,完全覆盖本次融资本息,风控强大;
3、财政全省县前五
金沙县作为中国西部百强县,财政实力全省县域前五近年来发展迅速,2017年GDP总值约253.45亿元,税收总收入达34.12亿元。政府实力强劲。
收益率
1、融资人—润兴租赁
中植集团旗下融资租赁公司,注册资本1亿美元,管理规模147.5亿,截止16年11月30日,营业收入7.24亿,营业外收入4400万,完成净利润3.07亿;
2、股东—中植集团
中植企业集团有限公司,拥有中融信托、润兴租赁等30多家全资和控股子公司,资产管理规模万亿,拥有近10000名员工,集团持股40余家上市公司:中南重工、达华智能、TCL集团等,中国最大的民营控股集团之一;
3、保障措施
润兴租赁(上海)提供全额无条件不可撤销的连带差额补足义务。
收益率
1、担保方中昂地产(集团)有限公司为百强房企;
2、担保方中昂地产(集团)有限公司实际控制人信用状况良好;
3、发行方北京纽约建设发展有限公司实力雄厚;
4、底层资产为银行按揭应收账款,账务明晰,折价率高;
5、管理人大华长泰(北京)投资管理有限公司经验丰富。
收益率
1、区位优势明显,项目位于天府新区核心居住华阳板块,人口密度大,交通便利,各类资源丰富;
2、楼面价不足4000元,周边平均楼面价近万元,利润空间大。
3、销售收入超110亿,超足额覆盖项目本息。
收益率
1、风险分散
底层资产是个人消费贷款,小额分散、风险分散;
2、闭环运作
国通信托主动管理,项目运作打造信息流、资金流全闭环运作;
借款人审核标准严格:借款人发起借款申请需通过国通信托-众安保险-渤海信托三家公司的风控系统审核后才可获得借款,各家风控系统审核标准严格,有效控制借款人的违约风险;
交易对手渤海信托对接中国人民银行征信系统,可以上报个人借款情况;
3、保险承保
信托计划每发放一笔贷款同时会向众安保险进行投保,众安保险对投保的逾期资产按照投保协议进行赔付。