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反思建行代销基金全赔案

2019-09-02 18:16   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


在银行花96.6万元买的基金产品,亏损近60%,该不该获赔?

8月6日,北京法院审判信息网公布的建行恩济支行与投资者之间的金融理财合同纠纷案件判决书引起热议。

案件大致内容是,投资者以96.6万买了建行恩济支行代销的一只军工指数型证券投资基金,结果赎回时亏损近60%,遂将银行告上法庭。法院最终判决银行承担全额赔付责任。

在资管打破刚兑的背景下,代销银行全额赔付引起了争议。不过,根据判决文书,建行方面在销售过程中存在合规漏洞,如银行未按相关监管规定履行适当性推介义务、未向客户出示和提供基金合同及招募说明书。

这样的案例判决揭开的银行销售合规漏洞不是建行一家银行的情况,在百万亿级别的理财大市场中,银行在理财销售管理上需要从粗放式管理走向精细化管理。从某种意义上而言,我们希望,上述判决会对金融机构理财销售的规范起到警醒作用。

其实,该案件凸显了理财产品销售过程中两个主要的矛盾:投资者风险评估界定以及投资产品风险界定是否适当。

在投资者风险评估方面,投资者明确选择本金损失10%以内就会明显的焦虑,在投资经验方面,选择大部分投资于存款、国债等,较少投资于股票基金等风险产品;投资态度选择“保守投资、不希望本金损失,愿意承担一定的收益波动”,在这样的问卷评估下,银行方面得出的投资者风险偏好为稳健型,此后依然推荐了一款“较高风险、较高收益”的股票型基金。我们认为,在投资者风险评估方面,银行还存在很大的改进空间,需要更加精细化,更加审慎地对投资者的风险行为进行刻画定性。同时在销售的理财产品风险界定上也同样需要更加精细化,更加准确地界定产品的风险水平,如案件中提到的"较高风险、较高收益"定为中风险是否适当。

国内理财市场发展才短短二十多年,理财产品与规模急剧增长,此中也经过由于粗放式管理缘故,曾一度出现“飞单”、误导销售乱象频发。投资者本想去银行网点买银行理财,结果在客户经理的推介下买了保险或基金产品,在这背后存在的不小的代销利益。最近,招行行长田惠宇在内部讲话中就直陈员工代销保险拿回扣的弊病。

其实,监管也一直在出台规定规范银行理财销售,如销售银行理财与代销理财产品都需要进行录音录像,以防范和治理误导销售、私售“飞单”等市场乱象。同时,近年来,银行、保险、证券领域不断引入投资者适当性管理规定,引导金融机构在销售环节从粗放式经营走向精细化管理。8月下旬,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布通知,就进一步规范金融营销宣传行为向社会公开征求意见,其中提出不得损害金融消费者的知情权。

当然,有人也会诟病投资者“认赚不认赔”。要想打破投资者购买理财刚兑心结,前提是金融机构销售理财产品过程中要循规蹈矩,让客户充分了解产品风险,推荐与投资者风险偏好相匹配的产品,真正做到“卖者尽责”,这样投资者在充分知晓产品风险的基础上,才能自负盈亏,也就是通常所说的“买者自负”。

(来源:经济观察报)

最新理财产品

收益率
1、 融资人:舞钢城投,国有独资(控股股东为平顶山地级市平台);
2、 担保人:平顶山发展投资控股集团有限公司,国有独资当地最大平台,地级市平台,信用评级AA+,总资产540.3亿元;
3、土地抵押:舞钢城投将持有的四处地块抵押;
4、区域财政实力强:2018年,全市完成生产总值2135.2亿,全市地方财政收入完成256.6亿元,增长29.0%;其中一般公共预算收入154.4亿元,增长12.2%。
收益率
1、柳州市是“一带一路”有机衔接门户的重要节点和西部大开发战略中西江经济带的龙头城市和核心城市;
2、2018年柳州市一般公共预算收入为193.78亿元,位居广西省第二位;
3、柳州是广西第一大工业城市,中国五大汽车城之一;
4、公开债主体融资;
5、融资人AA+主体。
收益率
1、本项目为融资类信托计划,融资方承担明确的回购义务,且有担保方提供担保;
2、融资方及担保方实力较强
借款人泰州核心港是泰州市高港区的主要核心平台公司;担保方泰州新滨江为 主体评级AA的发债主体,是泰,州市重要平台公司;两家公司获得政府持续支持,公司信息公开程度较高,公 司经营、再融资及盈利能力稳健;
3、泰州市经济及财政情况良好
泰州地处江苏中部,南部濒临长江,北部与盐城毗邻,东临南通,西接扬州,是长三角中心城市之一。全市总面积5787平方公里。市区面积1567平方千米,截至2018年末户籍总人口 503.38 万人,现辖靖江、泰兴、兴化三个县级市,海陵、高港、姜堰三区和泰州医药高新区。泰州所辖县级市全部建成 国家级生态示范区、全国百强县。 2018年实现地区生产总值5107.63亿元,增长6.7%,完成一般公共预算收入366.64亿元。泰州市高港区位于泰州市市区南半部,濒临长江,北连泰州市海陵区,东接姜堰区,西临扬州市江都区,南与扬中市隔江相望,处于上海两小时经济圈中心位置。高港区经济发展稳中向好, 2018年实现地区生产总值549.99亿元,完成一般公共预算收入为40.95亿元。
收益率
1、安全垫高
转让应收账款金额 12 亿元,保理额度 7 亿元,折价率 58%,具有较高的安全边际;
2、明保理模式
本次保理业务采取明保理模式,买方对卖方转让的应收账款确权,有效确保应收账款直接全部回款至保理公司账户,最大限度保障投资者权益;
3、担保方资质优
JZY(深圳)有限公司为本产品到期兑付提供担保,其母公司为港股上市公司 JZY 集团控股有限公司(HK*638),主体评级AA+,总资产2290.28 亿,2018 年营业收入387.48 亿,项目优质;
4、回款能力强
本项目底层标的房产销售情况良好,项目1#楼开盘不到3个月去化率73.63%,可有效保障投资者的本息收益。
收益率
1、融资方经营稳健,还款能力有保障
盐城盛州集团,唯一股东为盐城盐都区国资办, 主体评级AA,总资262.42亿元,资产负率67.85%;融资人作为盐都区重要的基础设施建设主体,总资产规模大,经营发展良好, 区政府大力支持,还款能力强;
2、担保人实力雄厚
盐城高新投资集团,唯一股东为盐城市人民政府,主体评级AA+!总 资产496.77亿元,资产负债率66.47%;担保人是盐城高新区唯一的基础设施建设主体,市场地位稳固,综合实力极强;
3、优质股权质押担保,2倍覆盖信托规模
盐城盛州集团有限公司将其持有的盐城恒泽水环境治理有限公司40%股权为本项目提供质押担保,对应净资产为4.2亿股权质押担保,2倍覆盖信托规模;
4、区位优势显著, 财政实力雄厚
盐城是江苏沿海中心城市,是江苏省委、省政府确定的“重点发展沿江、大力发展沿海、发展东陇海线”的三沿战略及“海上苏东” 发展战略实施的核心地区; 2018年,全市实现地区生 产总值5487.1亿元,全省排名第7位,中国百强城市排行榜第56位!
收益率
1、区位优势突出
并购标的资产位于中国唯一的海洋经济主题新区的浙江舟山群岛新区,是普陀东港新区最耀眼的商住中心地段,交通便利;
2、政府重点扶持
作为舟山自贸区政府重点项目,在最新公布的 2019 年普陀区政府工作报告中,该项目被写入了政府工作报告中的重点工作;
3、带租约收购
并购标的资产为带租约收购。目前已完成 75%以上的招商,在未来可预见较稳定的现金流;
4、溢价空间明显
此次收购价格为 4.5 亿,标的评估价值为 7.19 亿,收购折扣率 62.5%,运营增值,溢价空间
明显;
5、风控措施完善
资金全程监管;投委会一票否决权;AA 级国资公司跟投及对物业出售进行支持。