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证监会放大招 A股市场中线向上空间更大

2016年04月10日 04:56作者:王也 李 晶来源: 编辑:鑫风口

 

【证监会放大招 A股市场中线向上空间更大】证监会新闻发言人张晓军表示,证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》(下称《办法》)及其配套规则向社会公开征求意见。业内人士分析称,这一消息对A股市场构成重大实质性利好,有利于中期行情进一步向上拓展空间。(重庆商报)

周五,沪指跳空低开后,全天再也没有回到3000点上方,但尾市一波神奇的抢盘潮,似乎是先知先觉者押注周末利好行为。果不其然,周五收盘后不久的证监会新闻发布会上爆出了重大利好。证监会新闻发言人张晓军表示,证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》(下称《办法》)及其配套规则向社会公开征求意见。《办法》主要修订6项指标,拟将净资产比负债指标由不得低于20%调整至10%,净资本比净资产指标由不得低于40%调整至20%。

    业内人士分析称,这一消息对A股市场构成重大实质性利好,有利于中期行情进一步向上拓展空间。

政策利好 支撑股市回暖

  证监会相关负责人表示,表面上看,这两个指标的下降放大了杠杆,但本次调整还拟增加资本杠杆率指标,并设定不低于8%的监管要求,同时将流动性覆盖率和净稳定资金率纳入证监会规定的层面,公司的实际杠杆将受多重约束,理论最大杠杆仍不超过6倍,与现有规定基本一致。

  而英大证券研究所所长、首席经济学家李大霄指出:“证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则公开征求意见,对不适合的制度进行调整是非常必要的,逆周期的调节更加合理,满足了市场需求,属于积极的股市政策,与其他积极的股市政策一起形成协同效应,对股市回暖形成重要的政策支持。”

  价值凸显 券商板块或反弹

  “券商板块投资价值凸显。”海通证券高级分析师张亮认为,最近1年券商板块整体涨得比谁都慢跌得比谁都快,这种现象是政策去杠杆和经济下滑等多重因素综合作用的结果。随着去年下半年券商业绩大幅下滑趋势得到遏制后,券商板块重新回到了估值合理区间,国内基本面好转、融资融券业务放宽,充裕的流动性以及周五将净资产比负债指标、净资本比净资产指标下调一半,相当于给券商松绑,券商将有更大的发债融资空间来开展更多赢利性业务,如融资融券等,这将促使证券板块反弹,进而激发整个市场人气。

  不过,广发证券高级分析师王立才表示:“沪指突破3028点以后,领先指标上证50指数却未能突破前期高点。根据以往经验,经过一段时间上涨后,综合指数先于成份指数突破一个高点时,往往意味着阶段性高点的到来。同时,年报高送转实施个股、一季报实报个股股价跳水,也对近期涨幅过大股票起风险警示作用。因此,4月行情震荡整理概率偏大,短线利好难敌调整。”

  经济回稳 短期可做多

  进入4月份以来,A股基本面出现一定好转,而这轮以补库周期为代表的宏观经济向好,同样带给A股市场许多希望。

  “自2010年经济增速换挡以来,在长期潜在增长率下降趋势下,存货周期形态发生改变,‘去库长、补库短’,补库周期的高度一波比一波低,逐步让位于人口周期、房地产周期、产能周期等势大力沉的长周期。”国泰君安证券首席宏观分析师任泽平认为,预计此次补库周期可能是过去十年最弱的一次,一线房市调控、传统行业复工、过剩产能恢复生产等将制约此轮补库周期的高度。2016年初以来,受美元指数走软、大宗反弹、国内信贷投放超预期、房地产销量投资反弹、供给侧改革、春季开工等带动,此轮补库周期有望延续到3季度前后。

  海通证券首席策略分析师荀玉根也认为,2015年下半年后,增量资金大幅流入的牛市氛围没有了,市场重归存量资金博弈。短期市场处于政策暖风期的反弹波段,目前来看,今年1月底到3月初相当于2015年8月底到当年国庆,震荡筑底;今年3月中旬到4月下旬相当于2015年国庆后到当年11月中旬,最好的做多期。

  行情走势 箱体频繁波动

  当前,A股市场为何迟迟不能冲上3200点?

  中信金通证券首席分析师钱向劲分析称,尽管一季度以来国内经济出现可喜局面,牵动A股市场出现反复震荡向上,但是一些深层次的东西没有根本解决,一方面是宏观经济运行仍处于周期下行状态,A股市场也由2015年的流动性大牛市向中性市场格局转化,使得市场深度运行格局阻力重重。在这种大格局下,A股市场未来三个季度运行状态被定位于大箱体波动,波动幅度的放大将取于经济、政策的变化。因此,未来一是要跟踪国内外经济政策,如4月中旬中国经济数据及政策动向、4月下旬美联储议息会议,二是市场情绪修复情况,如成交量、换手率、融资余额、机构仓位等。

  而国元证券分析师何锦晖认为,宏观调控今年注重“区间调控、定性调控、相机调控”,本身就预示着未来政策仍有变数。因此,4月、5月的市场运行还会很强,指数不排除将冲击3300点阻力区。不过,到了6月,美联储加息压力、经济补库周期进入尾声,都可能导致指数出现中期再回调,到时可能又将考验2850点,使得经济底部和A股底部都将面临新的考验。

  不过,王立才认为,证监会修订《办法》释放的利好,与其他利好累积起来肯定有助于中线打开更大的上升空间。


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