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A股银行板块逆势上涨 透露什么信号?

2020-05-21 17:04   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


今日,A股市场银行板块异军突起。

在沪深两市全天疲软、指数持续震荡走低、国防军工、半导体、医药等高位强势板块集体下挫之际,银行股却逆势上涨。

可能迎来阶段修复机会?

招商策略研究张夏团队近日表示,市场可能低估了社融回升的持续性,以及社融大幅回升对于投资以及经济回升的拉动性。

该团队认为,当前的市场风格从持仓、交易和估值来看,关注度集中在科技、消费和医药,成交金额占比再度接近60%;而金融、地产成交额占比创新低。

以金融为代表的低估值板块自2019年以来持续跑输,张夏团队认为,核心原因是传统经济再度进入下行周期,而疫情的爆发加剧了这一趋势。

他们称,金融板块带领低估值的逆袭需要经济企稳回升。“一旦对于经济修复的预期出现,以金融为代表的低估值板块可能迎来阶段性修复的机会。”

短期将承压?

不过,目前银行股已大面积破净,又将迎来解禁潮,银行股未来的表现也可能会承压。

截至目前,两市共有400只个股破净,从行业占比来看,银行等行业破净率占比相对较高,共31只破净银行股,占该行业上市公司的比例达86.11%。市净率最低的是华夏银行,市净率为0.46倍。

今年以来有29家银行先后加入解禁队伍,有22家为首发原股东解禁。截至5月19日,已有13家银行解禁,未来还有16家银行待解禁,待解禁数量为249.6亿股,涉及市值1413亿元。

其中,5月20-26日,青岛银行、杭州银行、浙商银行这三家将迎来首发股份解禁,解禁数量为6.3亿股,解禁市值32.5亿元。

21世纪经济报道引述民生银行首席研究员温彬的观点称,银行破净不是新鲜事,主要是投资者担忧未来净息差进一步收窄,银行的盈利能力会受影响。此外,在目前疫情之下,国内实体经济有一定下行压力,全球经济存在不确定性,银行不良率可能会有所升高。

华泰证券分析师程晨在研报中表示,疫情对银行不良率的冲击尚未完全体现,后续资产质量下行可能迟滞到三季度显现。

(来源:华尔街见闻)

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收益率
1、项目所在区位潜力巨大:项目所在的狮山镇为“广东第一镇“,位于南海区地理中心,2019年狮山镇蝉联全国综合实力百强镇第二名,是广东省第一个GDP破千亿的大镇,经济实力强大,房地产交易市场情况良好;且未来将进一步打造佛山副中心和湾区交通重镇,潜力巨大;
2、项目回报率高,安全垫较厚:项目税后净利润42,373万元,净利润率高达12.4%,不考虑融资情况下项目全投资IRR高达27.5% ,项目静态收益率高、周转较快,安全性较高;
3、强强联合操盘:项目由奥园集团与弘阳集团联合操盘,充分发挥双方的品牌优势、产品优势,提高项目价值;
4、项目由基金深度管理:基金通过董事、监事人员委派,章证照及财务共管等方式,深度介入项目管理,保障基金投资安全;
5、风控措施充足:
(1)项目设立了股权质押、回购,弘阳置地(集团)有限公司AA+主体担保等风控措施,弘阳置地(集团)有限公司(AA+主体)提供连带责任担保并出具有效的董事会决议和股东会决议;
(2)同时,弘阳方提供时光天樾项目权益做补充质押,质押物价值较高,进一步提升项目投资安全性。
收益率
1、受让不低于5亿应收债权,醴陵高新在信托期内按约定回购债权;
2、AA融资方:主体、债项评级均AA,实控人为醴陵市财政局,,醴陵高新总资产136.26亿元, 净资产68.80亿元,资产负债率49.51%,2019年末公司实现 主营业务收入7.20亿元,净利润1.53亿元;
3、AA担保方:主体、债项评级均AA,实控人为醴陵市财政局,当地最大政府平台,总资产261.91亿,净资产121.38亿元,30亿债券到期日均晚于信 托到期日,再融资及偿债能力强;
4、区位优势:【醴陵】湖南省辖县级市,由株洲市代管,县域经济综合实力全 省四强,全国综合实力百强县80位,全国科技创新百强县49位,2019年GDP716.40 亿,一般预算收入44亿,“中国陶瓷历史文化名城”及“中国花炮之都”。
收益率
1、借款人盛州集团是由盐城市盐都区国资委批准成立的大型国有资产运营公司,公司评级 AA,是盐城市盐都区最大的政府平台公司,重要的基础设施建设主体。主要从事盐都新区内基础设施建
设等业务。2019 年 12 月,公司资产规模已达 292.74 亿元,营业收入持续稳定增长,具有较强的盈利能力和偿债能力;
2、保证人盐城高新是由盐城市人民政府批准成立的国有资产运营公司, 其直接股东盐城市人民政府 100%持股,为盐城市级政府平台公司,信用评级 AA+。2019 年 12 月,公司资产规模约 539亿元,具有较强的担保能力;
3、盐城地处位于江苏省苏北平原中部,东临黄海,南与南通市、泰州市接壤,西与淮安市、扬州市毗邻,北隔灌河与连云港市相望,区位优势明显。2019 年,盐城市实现地区生产总值 5702.3亿元,总量居全省第 8 位,比上年增长 5.1%,经济实力和财政收入稳步提升。
收益率
、担保人:江苏FSSW集团有限公司(AA)作为FN县最重要的粮食购销、自来水销售和水利工程建设主体,为本次融资计划本息偿付提供不可撤销的连带责任保证担保;截止2019年末,公司总资产75.01亿元,资产负债率不足50%,长短期偿债能力较好;
2、发行人:NF县XX有限公司,100%政府平台,公司负债率仅44%,年净利润达3.86亿,负债少,盈利能力极强;
3、价值5000万的应收账款质押,债务人NF西南建设发展有限公司,100%政府平台,成立于2015年4月,总资产43亿元,负债率50%,债务风险可控,长期偿债能力较强;
4、盐城,江苏沿海中心城市,长三角新兴的工商业城市,19年一般预算收入达383亿,全国百强市第36位。FN2019年地区生产总值近500亿,为全国科技工作先进县、国家一类生态示范区、全国长期百强县。
收益率
1、超优质住宅用地抵押,价值3.4335亿,抵押率69.8%,完全覆盖项目本息;
2、本项目涵盖江苏阜宁前三大平台,违约风险极低;
3、AA发行人-江苏开源投资为公募发债主体,AA主体评级,总资产113亿元,目前存续债券规模15亿元,到期日晚于本信托计划;
4、AA担保人(一)-阜宁城投为当地最大公募发债主体,总资产201.53 亿元,目前公开发行债券存续金额 12.8 亿元;
5、AA担保人(二)-江苏海鑫新能源为AA发债主体,总资产 74.81 亿元,净资产 37.14 亿元;
6、阜宁县属江苏省盐城市所辖县之一,2019年全县实现地区生产总值555.06亿元,全县完成一般公共预算收入 27.7亿元,其中税收收入21.68亿元。
收益率
1、交易对手重庆乐至置业发展有限公司是重庆市长寿区区属重点国有企业。公司注册资本
金 7.92 亿元,大股东为重庆长寿开发投资(集团)有限公司,实际控制人是重庆市长寿区国
资委。截止 2019 年 12 月,目前公司资产约 120.77 亿元;
2、担保人重庆长寿开发投资(集团)有限公司(AA+),注册资本和实收资本均为 7.80
亿元人民币;长寿区国资办为公司唯一股东和实际控制人。长寿开投是重庆市长寿区最重要
的基础设施建设主体,主要从事长寿区基础设施建设、土地开发整理及保障房开发等业务。
截至 2019 年末,公司总资产 470.57 亿元,所有者权益 208.84 亿元,2019 年实现收入 16.26
亿元,利润总额 4.53 亿元。2019 年主体评级 AA+。