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500家公司发布定增 银行的定增理财产品应该是“稳稳的幸福”

2020-07-01 18:01   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


定向增发可能撬动巨大的财富效应,许多专业机构纷纷布局定增业务,许多银行理财子公司看到了商机,也开始大肆发行定增理财产品。

截止6月28日,今年以来已有500多家A股公司发布定增预案,拟合计募集资金约8426.90亿元。

这主要是定增新规的发布,激活了这个市场,“定增”,顾名思义,也就是“定向增发”的意思。是指上市公司为了收购资产、项目融资等目的,采用非公开方式,向特定对象发行股票融资的行为。发行的价格由参与增发的投资者竞价决定,不得低于市场价80%,但是与直接在股市上买相比,参与定增显然成本更低,盈利空间也就更大。

“定增”简直就是稳操胜券,妥妥的稳赚了啊!

定增新规的杠杆效应

“定向增发”最开始也是非公开发行,即由上市公司选择特定的投资者认购上市公司新发行的股票。通常有资格参与非公开发行的投资者主要以大股东、公司高管及与大股东关系良好的机构投资者为主,普通投资者基本无法参与非公开发行。

今年的定增新规最大的特点是实际上推翻了17年的定增新规,并且在不少方面比以往的旧规还要宽松。以下几点值得期待:

首先定增的发行价格9折降到8折,这无疑是让利.折价率提升,安全垫增厚,目前项目供大于求,短期内可能出现高折价机会,未来折价率波动取决于赚钱效应,所以所定增之后的公司,可能会带来短期的拉升效果。

锁定期由12/36个月大幅缩短至6/18个月,且减持不受限,这是提高流动性。锁定期缩短增强了定增投资吸引力,竞价参与方资金博弈增强。

发行对象上限全A统一提升到35名。单票参与门槛降低,相同资金投入下定增组合更加分散;批文有效期由6个月延长至12个月;创业板取消连续2年盈利、最近一期资产负债率高于45%条件,增强信息披露;打击保底定增。新发占总股本20%上限提至30%;新老划断确定时点是“实施时间”非“批文时间”。

这个新规对于参与一级市场的资金肯定是利好,各项条件放宽增加利润空间叠加上市公司现金流不足,定增业务有望迅速增长。

最大的影响是,新规对创业板更有利,强化科技成长风格,中长期“优胜劣汰”为注册制铺了路。科技龙头还是科技龙头。

定向增发也给投资者提供了一个非常好的投资途径。而这次新规将发行对象增加到35人,定增的参与门槛实际上会大大下降。

定增新规可以说是一石激起千层浪,发掘其中的机遇,将会是各路资金的聚焦点。

银行理财子公司纷纷布局

这不银行理财子公司正是看到了这个机会开始大规模布局。

近日,中银理财推出(定增优选)中银理财-智富(封闭式)2020年22期产品,起点金额为1万元,业绩比较基准为4.9%/年,风险等级为3级。

该理财产品精选优质高等级信用债作为底层资产,在固定收益债券端获得一定收益积累基础上,适当参与定增市场,增厚产品收益。

该公司表示,若理财产品到期或提前终止时,理财产品份额的收益超出业绩比较基准,对于产品实际收益超出业绩比较基准的部分,客户可获得50%分成。

工银理财的也推出一款定增类产品——工银理财·两权其美混合类1年定期开放式理财产品1号(定增优选)则正处于募集期,该产品业绩基准为3.9%/年,1000元起购。资金投向方面,70%-80%为固定收益类,0-30%为权益类,0-20%为衍生品。工银理财表示,该产品将通过宏观择时及精选个股两个维度参与定增市场投资,产品超过业绩基准的超额收益全部归客户所有。此前,工银理财还发行过一只参与定增市场的产品——工银理财·全鑫权益混合类封闭式理财产品(定增优享)。

今年4月,建信理财亦推出过定增类产品——建信理财“诚益”定增封闭式理财产品2020年第1期,首次购买起点金额仅1元,业绩比较基准为5.2%/年。目前,建信理财“诚益”定增主题固收类封闭式产品2020年第4期也已经展开募集。

商业银行的投行能力

银行理财子公司发布的产品按照产品属性,一般是低风险产品,但同时必须有一定的收益,今年以来利率持续下行,货币基金和大额存单的利率一直在下降,这对银行理财产品的投资产生了一定的困难,银行理财子公司必须在资本市场上博取收益。

但是二级市场由于风险太高,他们不能参与太深,那么打新和参与定增就是一个主要投资手段。这两个产品都具有风险低,收益高的特性,但同时对资金的量要求比较高,这又是一囊理财所具备的,所以可以想像未来银行理财子公司在定增领域可能大展拳脚。

再融资新规对于定价的调整使参与定增业务获利的确定性进一步提高,银行资管或理财子公司既可以参与定增业务融资,也可以在权益配置中考虑投资一部分质地不错的定增股票。新规下定增项目资源丰富、较二级市场有一定折价。对于竞价类定增,项目基本面判断更准确、风控意识更强的专业投资者将有机会获取超额收益。

不过参与定增,对于项目要有非常专业的判断和风险管理能力,必须要对上市公司有充分的了解,对募投投入产出要有准确的预判,对定增条款规则更要吃透。定向增发的风险也是比较大的,一个是市场大幅度下跌的风险,这是市场系统性风险,这种情况如何应对,如何对冲和分散这些风险,是银行理财子公司必须考量的。第二个是个股的风险,这就要对公司有一个透彻的了解,尤其是对基本面的判断需要有精准专业的把握,体现的是银行理财子公司的专业能力,因此银行理财子公司未来真正需要尽调和判断,不然就有可能給投资者带来亏损。

(来源:冉学东四维金融

最新理财产品

收益率
区位优质:位于广州市南沙区,珠三角都市群几何中心,国家自贸试验区及国家级新区范围内;2019年,南沙区GDP增速10.5%,位列广州市各区第1;
配套齐全:项目地块2km范围内教育配套、商业配套、医疗配套、休闲配套齐全;
回款充裕:总货值71.05亿,其中21.28亿元由政府回购,回款来源稳定,货值充足,可14.2倍覆盖基金规模;
风控严格:佳兆业集团(资产2706亿,2019年销售额1152.06亿)提供增信支持,被投企业股权过户+全套章证照及银行账户共管,管理人委派董事并享有一票否决权;
百强房企:佳兆业(1638.HK),港股上市企业,国内房企TOP30;
管理能力强:基金管理人已退出产品均按期或提前兑付,提前兑付率达80%。
收益率
1、成都政信项目,区位实力较强:
成都市是我国西部地区重要的中心城市, 常住人口1605万人,是全国15 个副省级城市之一。2019年地区生产总值完成17,012.65亿元,位列全国第8位。2019年郫都区地区生产总值位列成都市22个区县第10位,郫都区综合经济实力较强,财政收入质量较好;
2、融资人地位较为优越:
西汇投资为郫都区头部的平台公司之一,近几年的主营业务收入相对增加,作为郫都区的重要建设主体之一,得到郫都区较多政府支持及补贴。2019年总资产规模超过265亿元,全年实现营业收入6亿元,主体信用等级为AA+级;
3、担保人实力较强:
本项目囊括了郫都区两大主要的平台公司新益州城投和蜀都川菜作为担保人,在当地均具有较强的社会公信力和影响力,主体长期信用等级为AA级。
收益率
1、融资方:淮安xx投资有限公司(区政府国有独资企业),总资产151.13亿;
2、担保方:淮阴区xx经营有限公司(AA评级,区政府国有独资企业)担保,总资产313.72亿;
3、区域分析:2019年,淮安市地区生产总值(GDP)3871亿元,淮安市一般预算收入为257.3亿元;淮阴区全年GDP 525.21亿元,地方财政收入396831万元,一般公共预算收入24.39亿元;区域无违约;
4、信托同款交易对手,资产实力强,履约性强,收益高。
收益率
1、分散投资,交易对手优质,违约风险低
信托资金分别投向蓝光发展旗下公司、中南建设“432”房地产开发项目,有利于分散投资风险;
成都浦兴为蓝光发展旗下核心地产项目建筑材料供销商,股东支持力度强,与金融机构建立了稳定的合作关系,2019年度,公司营业收入12.67亿元,可充分覆盖贷款本息;
中南世纪城净资产约12亿元,其开发的标的项目为青岛市重点“两改”项目,周边配套成熟、交通便利,未来销售前景良好,项目整体可实现销售收入约115亿元,前五期已售罄,六期可实现销售收入约16.5亿,充分覆盖贷款本息;
2、两大一线品牌上市房企担保,具备强担保实力
中南建设(股票代码:000961.SZ)主体信用评级AA+,评级展望稳定,截止2020年1季度末,资产总额3,025.03亿元,在中房协发布的2020年房地产500强排名中,位列16名。2019年克尔瑞全口径销售排名第16位,销售额1,980.2亿元;
蓝光发展(股票代码:600466.SH)主体信用评级AAA,评级展望稳定。截止2020年1季度末,资产总额2,119.28亿元,在中房协发布的2020年房地产500强排名中,位列28名,2019年克尔瑞全口径销售排名第33位,销售额1,079.8亿元;
3、抵押物足值,区位优势明显
抵押地块为莱山核心区仅存的一块的住宅用地,位置优越,配套成熟,地处烟台市政府-大学城板块,为烟台市的新城市中心,主流发展轴的中心区域,地块区位极佳;
项目距离市政府2.5km,周边教育(一流学区房)、医疗(500米内,三甲医院)、商业资源丰富齐全,交通通达性强,出行便利。未来销售去化预期良好;
本项目保守预计中高层销售均价约17,500元/平米左右,未来销售去化周期预计不超过6个月。项目总货值26.6亿元,货地比约2.28,对融资额覆盖率超过3倍;
抵押率不超过70%,5月招拍挂成交价111,450万元,项目公司已缴纳3.6亿元保证金,获得成交确认书,抵押物足值;
4、品牌房企联合开发,抵押地块项目品质有保障
两大品牌房企联合开发,既能优势互补,又能互相监督,对项目品质有极大的保障;
同时依赖于两大房企共同的品牌影响力,有利于项目未来的去化销售以及项目公司后续开发贷融资,保障信托资金安全退出。
收益率
1、中国软饮料市场体量巨大,农夫山泉占据领导地位;
2、水源、销售网络、品牌三管齐下,深化企业护城河;
3、营业增速、盈利增速、利率水平远超行业平均水平。
收益率
1、佳兆业集团有限公司对本项目底层应收账款付款方支付工程款(该款项用于项目兑付)的付款责任承担连带责任保证;
2、佳兆业集团(深圳)有限公司对本项目底层应收账款付款方提供流动性支持;
3、深圳市新启源实业发展有限公司对本项目本金及收益的兑付承担连带责任保证。