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丰琰投资:核心资产结构牛市将是未来十年主流

2021-01-08 17:07   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


2020年8月,丰琰投资迎来了在公募界战绩显赫的基金经理于江勇。当前,于江勇任丰琰投资总经理和投资总监。

从过往经历来看,1997年,于江勇加入华夏证券任研究所分析师并获美国特许分析师CFA,他是中国业内首批注册证券分析师。2001年至2020年7月,于江勇任职富国基金, 2008任富国天成红利基金经理,2011起陆续担任社保、保险、职业年金组合投资经理权益投资总监。2013-2020.7,于江勇任富国基金总经理助理兼权益专户部总经理, 投资决策委员会委员,负责投资研究决策。基金经理于江勇23年中国资本市场一线投资研究经验,是市场极少数兼具公募、(社保/保险)专户、职业年金管理经验和管理能力的管理人。

首席投资官公募任职期间累计三年社保组合排名第一

于江勇23年投资生涯成绩如何?从管理的基金产品的过往业绩来看,基金经理于江勇2019年管理的社保组合收益率达66%, 超越基准29%,是社保所有委外组合的收益率第一名;2020年上半年仍然在同类别(中证800基准)中排第一,截至6月30日收益率27%,超越基准23%;累计三年社保组合排名第一。2016年,于江勇获全国社保理事会颁发的首届社保五年贡献奖,该奖项表明组合长期连续超过管理人平均水平。

他任职期间管理的富国天成红利基金业绩也长期同类混合型基金前三名,2009年-2014年,获得四次金牛奖。2014年,获晨星混合型奖(年度唯一)。因为稳健良好的业绩,保险等机构持仓占比长期超过80%以上。于江勇还曾获中国基金业报评选的中国最佳基金经理奖(五年期权益类)。截至2020年7月末离职,其直接管理的组合规模超过360亿。

从其他成员的专业背景来看,具备产业研究背景和大型公募等财富管理机构的成员占比较高。举例来说,丰琰投资董事长史琰曾任职于大鹏证券、中国国际金融有限公司,有着丰富的财富管理、股权投资经验。丰琰投资研究总监白延红是复旦大学数量经济学硕士,曾供职于红塔证券研究所、富国基金。丰琰投资医药行业顾问郭剑英是上海交通大学上海高级金融学院EMBA。专注于大健康产业和互联网企业,成功从事过生物药品研发企业、肿瘤治疗企业、免疫检测等行业的投资。丰琰投资TMT研究员孙啸是上海交通大学上海高级金融学院MBA,北京邮电大学通信工程本科和硕士学位,曾任职于国际知名半导体公司Marvell、 ARM,以及霍尼韦尔公司。

此外,丰琰投资风控总监郑武。中山大学法学院民商法学硕士,曾于太平基金任稽核风控部总监,富国基金任高级风控经理,招商基金任法务经理。拥有12年的公募基金风险管理经验,目前负责公司合规及风险管理。

核心资产结构牛市将是未来十年主流

投资策略层面,丰琰投资聚焦中国的优势行业和优势上市公司,他们认为,中国股市当前已经进入了第三阶段,核心资产结构牛市将是常态。对于中国金融市场的未来,他们是非常有信心的。信心主要来自于两个层面,一是长期资金流入,增量资金中的“三大活水”包括:银行理财、外资、养老金。银行理财净值化使得居民财富增加权益配置;A股的国际化和外资增加中国配置;社保养老金、年金的陆续进入A股。其次是投资的专业化和机构化,今后将出现个股研究驱动投资,主动管理表现更好的局面。

丰琰投资指出,中国金融市场的逐步开放,使得其在全球资产配置比例继续上升。从当前的国内宏观经济演变来看,经济在经历结构性复苏的过程,转型初步成功,科技、医药、高端制造和部分消费发展快速,而地产相对放缓。

为何未来核心资产结构牛市是主流?在他们看来, 2006-2007、 2014-2015年的“存款搬家式”普涨已经成为历史。中美关系和科技强国的大背景之下,美国主动施压下的中美竞争将会持续,科技竞争和制造业进步是主流趋势。

具体来说,未来资金关注什么?他们认为将是全球视角下的中国优势产业和优势公司。这里面包括中国是人口大国逻辑下的消费、医药;制造业大国逻辑下的高端制造。科技强国逻辑下的科技、医药、高端制造;中美竞争进口替代逻辑下的科技、高端制造。丰琰投资介绍,除了聚焦中国优势行业和中国优势企业,他们还关注在某方面获得突破的材料、装备等小企业。

基金经理的长期投资足迹一定程度上是投资理念的真实映射。从基金经理于江勇的过往持仓来看,其所管理的社保组合曾经一直是山西汾酒(消费)、韦尔股份(半导体)、中环股份(光伏半导体)等最大流通股东之一。他选择长期增长确定,竞争优势突出、企业经营稳定进取的公司进行投资;既长期持有招商银行、万华化学、贵州茅台等大市值白马,也很早对圣邦股份、蓝晓科技等进行了投资。风险控制方面,丰琰投资从三个层面去进行风险的把控。

1.投资风险控制:用恒定混合和多空策略,控制组合的系统风险,减少基金资产损失。

2.人员控制:管理人团队长期任职于优秀公募基金,合规专业严格。交易与运营工作隔离,严格禁止个人交易,设置严格合规监管。

3.管理人跟投:管理人跟投产品份额,与投资人共担风险。

结语

2017年成立于上海,丰琰投资于2020年3月在协会完成备案。从时间层面来说,这是一家较为年轻的上海私募。今年8月,具备大型公募机构近10年专户、年金管理经验的经验老道的基金经理于江勇,无疑是丰琰投资的业绩强心针。

于江勇长期为大型金融机构服务,过往管理的社保组合业绩优异,管理的公募产品曾多次获得金牛奖等公募基金权威奖项。2020年7月末离职,其直接管理的组合规模超过360亿。在丰琰投资看来,“存款搬家式”普涨已经成为历史,核心资产的结构牛市将是未来十年主流,他们关注消费、医药、高端制造领域的优势企业。

(来源:私募排排网)

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收益率
1、发行方:六盘水市钟山区 XX 旅游文化产业投资有限公司。实控人为六盘水大河经开区管委会,平台为六盘水钟山区主要城市基础设施投融资建设主体;
2、担保方:贵州六盘水攀登开发投资贸易有限公司。是经六盘水市钟山区人民政府批准,于2013年3月19日成立的国有独资企业。股东为六盘水市钟山区人民政府,AA主体信用评级。2019年末资产总额为126.65亿元,同比增长17.12%。背景实力雄厚,担保履约能力强;
3、应收账款:六盘水市钟山区励砺旅游文化产业投资将其持有对六盘水大河经济开发区管委会1.89亿元的应收账款进行质押担保,并在央行征信中心登记备案。(2017年励砺文旅投因代建“凉都国学馆二期” 项目,由此而形成该笔应收账款。该笔应收账款约定不迟于2023年1月11日前全部偿还,六盘水大河经开区管委会对该笔应收账款确权)(代建“凉都国学馆二期” 项目完工情况)。
收益率
1、市场首发政信;
2、穿透底层资产(人民医院建设);
3、AA融资主体,首次发债,负债率极低,再融资能力强。
收益率
1、发行人河口聚鑫源投资集团有限公司是河口县财政局和中国农发基金100%持股;总资产规模81.79亿,负债率低至31%;为河口县最大的基建平台,目前在建项目14各,累计投资19.47亿;2、AA平台担保:开远市兴远开发投资集团有限公司为开远市人民政府国有资产监督管理局100%控股,主体信用评级为AA,债券信用评级AA+;
3、应收账款质押:发行人提供4亿应收账款质押,2倍覆盖项目本息;
4、大型商业银行招商银行红河分行作为融资方开户银行。
收益率
1、融资方由高密市财政局100%控股承担市农业发展示范责任,目前规划建设的高密市现代农业示范园项目是高密市政府重点关注的农业示范项目,该项目在承担打造高密市农产品品牌任务的同时,也承担着推进高密市农业升级、形成高密市农产品产业创新发展高地的重大历史使命。该项目的成功运作将进一步提升高密市整体形象,成为带动高密市经济发展的重要推力;
2、担保方高密国资办下发高国资【2017】17号《关于成立高密华荣实业发展有限公司的意见》,同意由高密国资办出资200,000万元设立华荣实业。主体信用评级AA+,至2020年9月份总资产已达598.76亿;
3、【应收账款质押】融资方提供对高密市国有资产管理有限公司6.55亿的优质应收账款质押,中登网办理登记;
4、【土地抵押】高密市国有资产管理有限公司为本项目提供价值人民币约6亿元的土地抵押担保;
5、【山东高密】高密地处山东半岛东部胶东地区,东与青岛市接壤,区位优势明显,距青岛机场和青岛港仅 40 分钟车程。近年在经济持续增长的拉动下,高密市财政实力稳步增强。2020年一般公共预算收入50.50亿元。
收益率
1、优质交易对手:寿光市滨海远景城镇建设开发有限公司,控股股东为寿光市财政局(100%控股),主体信用等级评为AA,公司总资产76.85亿元,净资产44.74亿元, 经营情况稳定,未来预期发展较好、股东背景较强,具有较强的融资能力和偿债能力;
2、优质担保主体:寿光市宏景城镇建设投资有限公司,实际控制人为寿光市财政局(100%控股),公司地位显著,截至2020年6月30日,公司总资产为73.07亿元,净资产32.59亿元,资产规模较大,综合实力强,为滨海远景债券偿付义务提供无限责任连带担保;
3、地区经济实力强:潍坊市经济高质量发展,经济总量在山东省地级市处于中上游水平,工业基础好,产业结构持续优化。潍坊市位于山东半岛中部,是山东省下辖地级市,也是山东半岛的交通枢纽,地理位置较好。潍坊市经济较发达,2020年GDP达到5872.17亿元,公共财政预算收入达到573.9亿元,在山东省地级市中排名第4位。“2020中国百强城市排行榜”按照GDP总量确定入围名单,潍坊排名第43位。
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1、该项目位于晋愉大岭湖主干道,购买资产包本息折扣率不高于35%,安全边际足够高;
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5、分配更及时,回款每满1000万分配给投资人。