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银行理财产品费率调查:投资者“雾里看花”

2021-01-12 14:30   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


理财产品背后暗藏的管理费暴利现象,已成为市场关注的焦点。

自资管新规颁布以来,银行加速资管业务转型,在银行理财产品收益率大幅回落的同时,银行盈利模式也由原来的产品利差模式向管理费模式转变。其中,很多银行净值型理财产品的各项费率在逐渐走低。

《证券日报》记者在调查中发现,大多数投资者在选择银行理财产品时,往往只关注预期收益率的高低,而忽视了银行对相关产品各项费率的规定。近期,有多数投资者向记者吐槽称,“银行利用霸王条款,赚取超额业绩报酬这部分收益。”

低费率成优惠手段

《证券日报》记者了解到,在资管新规颁布前,银行理财盈利模式主要以资金池与预期收益型运作支持下的利差模式为主。资管新规及其配套细则出台后,净值化、破刚兑的监管要求将摧毁资金池运作的根基,银行理财利差模式随之向管理费模式转变。在管理费模式下,银行向客户开展净值理财的营销,获取的资金依照产品设计的投资范围和投资原则投向固收、权益、混合等多样化资产,银行对创设的产品实施单独管理、单独建设、单独核算,对产品底层资产实施风险控制,并每日进行估值核算,再将产品运作结果向投资者披露。

目前银行净值型理财产品收取的费用主要包括:固定管理费、托管费、销售费、认购费、申赎费、浮动管理费以及其他费用(例如交易费、审计费、信息披露费等),其中固定管理费、托管费和销售费一般为固定费率,通常按照每个规定估值日理财产品净资产的一定比例(年化),每日计提、定期支付。

《证券日报》记者比较了多家银行的理财产品后发现,银行对理财产品的收费基本分为固定管理费、销售费、托管费、浮动管理费,但不同银行收费的项目名称和费率则有区别。即使是同一家银行,不同类型的产品费率收取标准也可能不同。记者查阅多家银行理财产品说明书后发现,目前净值型理财产品年平均固定管理费率在0.05%-0.25%之间,年销售费率在0.15%-0.45%之间,年托管费率在0.02%-0.03%之间。

在手续费方面,部分银行表示,在资管新规以后,产品的费率一直是按最低标准收取的。也有银行针对主要费率采取一定的优惠让利措施。

以一款开放式净值型银行理财产品为例,根据目前尚处于存续期的产品公开资料显示,该产品手续费由固定管理费、超额业绩报酬、销售费、托管费组成。其中,年销售费为0.3%,为了让利投资者,在2021年3月31日之前销售费率优惠为0.15%(年);固定管理费和托管费均不变,分别为0.2%(年)和0.02%(年)。银行将0.15个百分点的收益让给投资者后,三项费用合计不足1%。

根据普益标准数据显示,自资管新规出台后,银行理财(含子公司)各项费率整体呈现下行态势。截至2020年三季度末,银行理财平均固定管理费率较资管新规刚出台时下降0.16%,至0.21%;平均销售费率较资管新规刚出台时下降0.06%,至0.20%;平均托管费率较资管新规刚出台时下降0.02%,至0.02%,其他费率较资管新规刚出台时平均下降0.43%,至0.03%。

值得注意的是,各类型银行净值型产品浮动管理费均较高。浮动管理费,也称超额业绩报酬,是净值型产品的重要收费项目之一。目前来看,各类型机构对净值型产品浮动管理费收取的比例在50%-95%之间。

以一家国有大行的一款产品为例,产品说明书显示,若产品在存续期内的累计年化收益率超过业绩比较基准,产品管理人将按照超出部分的95%收取超额业绩报酬。该行还强调,银行有权根据市场情况调整上述各项费用费率和超额业绩报酬收取方式及比例。

业内人士指出,资管新规允许金融机构和委托人在合同中约定收取合理的业绩报酬,业绩报酬计入管理费。这对机构能够形成激励,鼓励机构创造高于业绩比较基准的收益。届时,客户也能享受机构创造的超额收益带来的分成。

此外,银行理财子公司携低费率入局。与非理财子公司净值型产品相比,从各项费率来看,银行理财子公司产品的固定管理费率更低。2020年三季度,银行理财子公司的平均固定管理费率为0.19%,非理财子公司为0.21%;银行理财子公司平均其他费率为0.17%,高于非理财子公司的0.03%;平均销售费和平均托管费方面,理财子公司分别为0.21%和0.02%,非理财子公司分别为0.20%和0.02%。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮在接受《证券日报》记者采访时表示,银行理财(含子公司)各项费率整体呈现下行态势,主要有三方面原因:一是宏观环境层面,近年来资金面呈现宽松态势,带动理财收益下行,对费率造成一定挤压;二是市场竞争层面,伴随银行理财子公司的陆续成立、资管新规的影响不断深化,理财市场供给侧竞争不断加剧;三是产品发行层面,伴随理财产品向净值化转型,净值产品的发行量、存续规模持续上升,规模效应也会在一定程度上带动费率下行。

该谁享有超额收益?

在走访中《证券日报》记者发现,投资者关注的最终落点往往是银行理财产品的预期收益率,却往往忽略银行对各项费率的规定。其实,在关注投资收益率的同时,各项费率的高低也直接影响到理财产品的实际收益水平。

据记者了解,投资者购买浮动收益型理财产品后,即使预期收益率无法实现,银行针对理财产品收取的各项费用却旱涝保收。但对于产品收取的相关费用,理财经理通常不会主动告知。

在一家股份制银行网点,当记者咨询产品相关费用时,工作人员表示,理财产品说明书中标注的相关费用,只要投资者购买了就要收取,实现的收益要看市场情况,市场好的话收益相对不错,市场不好的话收益也有没达预期的。对于理财收益率超过预期收益率的那部分收益,理财经理却只字不提。

然而,记者在部分理财产品的兑付公告中却发现,多数产品都出现实际收益率高于预期最高收益率的情况。

“其实大量理财产品的实际收益率都高于预期收益率,但银行通常不会主动告知客户,只有在客户询问时才会进行回应。”一位银行业内人士向记者透露,“这部分浮动管理费多数情况下是隐身存在的,超额收益归银行,其实是银行利用‘霸王条款’赚取中间收入”。

此外,《证券日报》记者向多位银行理财产品的投资者询问后了解到,多数投资者并不知晓各项费率的存在,另有部分投资者虽然认同相关费率的合理性,但不清楚购买的产品实际取得的投资收益,也不知道自己为理财产品缴纳了多少手续费,更别提“被没收”的投资收益究竟是如何计算的。

一位投资者对记者表示,“在刚性兑付的潜规则下,银行要求锁定超额收益,其实是可以理解的。但在理财产品打破刚兑后,收益就无法保证了,实际投资收益超过预期收益的部分,用于投资的全部资金均来自投资者,而与银行无关,这部分收益也应该由投资者享有。”

业内人士提醒称,目前银行销售的理财产品都有详细的产品说明书,收益测算方面,通常所公布的预期年化收益率是已扣除产品相关费率的实际收益,投资者在购买理财产品前,应该先看清上述说明,避免重复交费。

(来源:证券日报)

最新理财产品

收益率
1、融资方注册资本10000万元。,由汉中经开建设集团有限责任公司全额出资设立。主要从事国有资产投资经营和管理;基础设施建设、投资及资本运作;工程装饰装修管理;棚户区建设、运营等;
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3、担保方由汉中市投资控股集团公司全额控股,实际控制人为汉中市政府国有资产监督管理委员会,2019年总资产76.79亿元其股东汉中市投资控股集团为汉中市政府直属国有独资企业,注册资本100亿。2020年6月8日,中诚信国际信用评级有限责任公司对汉中市投资控股集团主体信用等级为“AA”。
收益率
1、签署购房合同:SPV公司与物业售卖方签署《商品房买卖合同》,约定标的物业支付价款为标的物业评估价值的50%;
2、差额补足:由融创集团为信托计划承担差额补足;
3、税费承担:除SPV公司印花税、因标的物业过户产生的契税外,全部税费由物业售卖方承担; 4、售卖方承诺:售卖方承诺:
(1)无条件配合SPV公司办理标的物业的过户手续;
(2)免除SPV公司应承担的物业管理费、维修基金等;
(3)因SPV公司申请退房所涉及的全部税、费。
收益率
1、国有融资方:融资方郏县城镇建投投资有限责任公司,实际控制人为郏县国有资产管理中心,注册资本104300万,截止2020年3月底,资产总额64.07亿元!目前正在筹备发债;
2、国有AAA发债主体担保:担保方郏县产业集聚区投资发展有限公司,为郏县国有资产管理局100%控股,债券评级AAA,截止2020年3月底,公司资产总额89.88亿元,资产负债率低至25.38%;
3、现房抵押:融资方将持有的办公大楼等房产进行第一顺位抵押,评估价值为3亿元,足已覆盖本次定融计划本息;
4、应收账款转让:融资方转让价值1.1亿元住建局应收账款质押,已进行三方确权和中登网登记,到期由融资人对应收账款债权进行溢价回购;
5、郏县为千年古县,历史悠久,文化底蕴深厚,汉初三杰张良故里,有全国长寿之乡、中国书法之乡、中国郏县红牛之乡、中国铸铁锅之乡等之称,近年来先后获得国家卫生县城、省级文明县城、省级园林县城等荣誉,2019年,郏县全年生产总值达到200亿元,经济能力强。
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1、交易对手较优质:时代集团 2019 年业绩显著增长,销售金额约 783 亿元;时代集团与我司有过往合作基础,系我司战略合作方,现金流及土地储备均处领先地位;长期主体评级 3A,综合实力雄厚,具有较强操盘及对赌能力;
2、项目较优质:项目位于广州市市中心,距离广州火车站 1.8 公里;为广州市地铁 8 号线鹅掌坦站地铁上盖学区房,地块规划配建一处小学(白云广附小学-广州市知名重点小学),医疗、商业配套设施较完善;
3、风控措施较充分:中航信托实质控制 SPV,确保资金流向路径安全;派驻董事,重大事项需一致表决;专业投后机构对标的项目资金、资产全面管控,考核成本、销售及项目节点,降低投资风险,力争保障资金安全。
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2、应收账款:泰安东胜旅游提供1.1亿元的应收账款作为本期产品的还款保障,产品本金覆盖倍数2.2倍;
3、第三方平台监管:本次发行的产品在青岛联合信用资产交易中心有限公司登记备案、挂牌。受当地监管部门监管,符合交易所业务规章制度发行、备案、登记、确权的金融产品,安全性强;
4、项目监管:泰安点石资产管理有限公司作为受托管理人在投资人利益受损时有权委派财务人员或其他监管人员监管泰泰安东胜文化旅游有限公司公章、证照、银行账户。
收益率
1、产品主体为城投定融类产品,在金交所备案,得到了当地金融办的批准,投向项目真实明确,用途合法,属于资本市场的产品;
2、从2013年金交所发行城投类产品,主体因公益类基础建设营业范围和资金来源和政府关系非常紧密,从全国发行情况来看,最后兑付达到了几乎零违约;
3、2年期产品收益远远高于2年的银行定期类存款,10万元每年收益达9000元税后收入,而2年期银行定期是2.25%,也就是银行定期每年收益2250元,4倍定期收益;
4、兑付过程中,城投公司会进行债务管理和提前资金计划准备,股东也就是财政局会非常重视该产品的按期兑付;
5、产品具备一定稀缺性,是由于今年整体城投融资环境的波动所造成,早期城投的主要资金来源于政策姓贷款,发债和商业银行贷款,主体再融资能力很强。