会员:187******54升级vip,关注了聊城旭润应收账款债权资产02号(10万起,12、24个月) 会员:137******19升级vip,关注了KF经开SZ文化投资有限公司应收账款转让项目 会员:137******19升级vip,关注了KF经开SZ文化投资有限公司应收账款转让项目 会员:186******06升级vip,关注了天津静海政信债权一号(10万起,12个月) 会员:182******57升级vip,关注了简阳市水务投资发展债权收益权(30万起) 会员:186******41升级vip,关注了国盛资管-神鹰 20 号资产管理计划 会员:150******68升级vip,关注了SDST债权系列产品(山东水投2021-2022年债权,10万起) 会员:185******80升级vip,关注了臻选系列资产管理计划(银行承兑汇票) 会员:185******80升级vip,关注了臻选系列资产管理计划(银行承兑汇票) 会员:135******00升级vip,关注了内黄城投资产收益权 会员:135******00升级vip,关注了河口聚鑫源投资2020年债权(最新,10万起投,12、24个月) 会员:135******00升级vip,关注了河口聚鑫源投资2020年债权(最新,10万起投,12、24个月) 会员:136******00升级vip,关注了央企信托-山东邹城政信(睿享3号) 会员:182******20升级vip,关注了绵阳宏达资产债权转让计划(10万起,12、24、36个月) 会员:183******19升级vip,关注了XX期货城债九州1号集合资产管理计划(30万起,12个月) 会员:137******88升级vip,关注了大冶振恒城投债权(10万起,12、24个月) 会员:173******08升级vip,关注了淮安园山应收账款债权资产项目(10万起,12个月) 会员:182******20升级vip,关注了申万菱信资产-供应链普惠3号集合资产管理计划 会员:130******81升级vip,关注了周口市开发投资债权转让项目(10万起投,12个月) 会员:130******81升级vip,关注了周口市开发投资债权转让项目(10万起投,12个月)
消息
1、
申请理财师;自主发布产品信息
2、
认证合格投资者 认证可见,获取合理身份
3、
升级至尊vip,更多特权尊享
关闭

网站首页金融资讯
最新理财师
阚经理(独立理财师)人气:22430
廖鸿杰(深圳市向瑞投)人气:112510
鑫以信()人气:139850
关注鑫风口公众号

如何看待高收益债理财产品?

2021-04-21 16:09   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


自2018年以来,债券信用违约事件层出不穷,已经成为债券市场的常态。

2020年全年我国债券市场累计有220家发行人发生违约,共涉及到期违约债券544期,到期违约金额合计约4383.25亿元。

2021年一季度以来,债券市场信用风险事件更加突出,2021年第一季度债券市场共有52只信用债发生违约,涉及债券存量规模583.51亿元,违约主体共25个,其中7个主体为新增首次违约主体。

随着债券市场信用的分层,以投资高收益债或者说垃圾债为主要方向的高收益债理财产品逐渐成为投资者的新宠。但是这类产品由于是新生事物,很多投资者对这类产品并不熟悉,今天我们就来向大家介绍一下。

高收益债产品,顾名思义,就是主要的投资方向是高收益债的理财产品。国内对于高收益债还没有一个标准的定义,国外称之为垃圾债,国内目前叫高收益债。

我个人认为,如果到期收益率超过20%,就可以被称为高收益债。一个发行主体,一旦收益率进入高收益债的范围,那么这个公司一定是出现了重大的经营风险、财务风险或者声誉风险,在债券市场的再融资功能基本失去,大部分高收益债的最后结果都是信用违约,所以投资高收益债是一种风险较高的投资方式。

那么高收益债产品的收益来源主要是哪些呢?

一种是信用违约后的破产清算。

投资高收益债,已经不能按照一般的信用债定价逻辑,而是按照破产的清算价值来定价。

当然国内直接执行破产清算偿还高收益债的案例还不多,很多违约主体甚至在信用违约之后,没有进行破产申请,仍然在正常的生产经营,严重侵害了债权人利益。

实际上,在国外公司破产进行债权清算是一件非常正常的事,因为企业如果有正常的偿债能力,就是正常的还本付息,如果发生债券违约,就进入实际的破产程度。

2008年雷曼兄弟发生流动性危机的时候,雷曼的债券并没有发生实质性违约,但是为了维护债权人利益,美国法院裁定雷曼兄弟进入破产清算。美国大型对冲基金橡树基金在市场对埋雷恐慌的时候低价买入雷曼债券,最后成为最大赢家。

第二种是二级市场溢价转让。

实际上,国内对于高收益债如何定价,仍然是一个巨大的黑箱子。一个100元面值的债,一旦发生较大的信用风险,到底是值10块、20块、还是40块、50块钱是很难说的。有些机构急于卖出,可能会不计价格进行清仓甩卖。

这时如果有一家高收益债投资机构以非常低的价格买入,那么在市场平静之后,就有可能以正常的市价卖出,拿到盈利。

第三种是正常兑付。

康美药业发生信用风险事件的时候,债券价格最低到过20块,但是最后很多债券都是以100元的价格正常兑付。

山水水泥在股权争议当时,债券也发生实质性违约,但是相关争议解决之后,山水也在逐步清偿违约的债券。

所以尽管有些企业可能目前存在较大的信用风险,但是没有从根本上影响短期的偿债能力,这对债券研究员的研究功底要求是非常高的。

那么国内发行高收益债产品的机构有哪些呢?

目前主要是证券公司资产管理计划和私募为主。

但是高收益债产品的投资者应该注意,这类产品是没有到期的概念的,也没有净值的概念。

尽管很多产品会披露产品的净值,但是投资者并不能按照这个净值来进行申购和赎回,原因就是之前我们说的,高收益债目前没有一个权威的估值方法和机构。很多机构在披露净值的时候,是以中央国债公司的第三方估值来进行计算,但是这个并不准确。

投资者购买高收益债产品,如果获得收益呢?

主要是通过分红的形式。因为投资高收益债的产品,会定期进行分红,这是投资者收益的主要来源。目前很多高收益债产品一年的分红率就能达到100%,也就是说,很多投资者可以一年就收回成本。

那么如果投资者不想持有这类产品了,如何退出呢?

一般可以联系所在管理机构进行转让,所以投资高收益债产品,还是在大型资产管理机构比较好一些。因为大型资产管理机构可以协调不同投资者进行高收益债产品的流通和转让。

高收益债产品在未来很可能会成为重要的投资方向之一,投资者应该加以学习。

以上仅代表个人看法,不形成投资建议,也不代表所在机构观点。

(来源:钱道文摘)

最新理财产品

收益率
1、资金全程监管
开源证券股份有限公司为本基金业务综合服务机构,为基金开设资金募集及清算账户,并对上述账户进行全程监督;中信证券股份有限公司作为本基金托管人,受管理人委托,执行划款指令,保证投资按合同约定进行;
2、信息披露机制完善透明
基金运作期间,管理人将严格按照中国证券投资基金业协会的要求进行基金的信息披露;
3、多元化运作
本基金主要投资于信托计划、资产管理计划及其他私募投资基金;本基金在资金闲置期间,将投资于债券逆回购、货币市场基金、银行存款等固定收益品种,实现基金的多元化运作,提高资金运用效率,分散投资风险。
收益率
1、政府信用,财政拨款;
2、世界500强央企总包,​工程合​作对手强大;
3、上市公司及​银行股东担保,​投资安全有保障;
4、每月回款上个月80%的工程款;
5、单项​工程建设周​期短,整体项目​持续时间长。
收益率
1、信托于2022年8月5日统一到期,约6个月,期限灵活,收益率高,是市场稀缺的超短期优质信托项目;
2、【央企+国企信托】受托发行,具有优质的股东背景,管理能力和处置能力极为突出,且连续5年被评为“优秀ABS发行人”,在债券和证券的方面业务能力得到国家与投资者的一致认可;
3、本信托精选底层标的资产,由双金融 机构专业的投研团队经过周密的风控 体系严格筛选。(所投债券主体信用 评级和债项信用评级均在AA及以上,并且所投债券区域为广西、广东、福 建、安徽、江苏、浙江、山东);
4、HA证券前身为安徽省证券公司,是安徽省第一家专营证券机构。HA证券担任投资顾问,为信托资金的投资运作提供非常专业的投资建议。

收益率
1、融资方实控人是文登区国资委,作为威海市南海新区城市建设项目的投资主体,现阶段由威海南海新区管理委员会履行实际控制人的职责。债项评级为AA ;
2、【担保方】威海南海投资开发有限公司提供连带责任担保;
3、【应收账款质押】发行人1号、2号、3号、4号共提供5亿元应收账款进行质押担保;
4、【土地抵押】发行人提供价值24616万商服、住宅用地进行抵押担保。
收益率
1、中国丝绸之都—南充地方政信平台融资;
2、南充临江东方投资集团有限公司为本产品的本金和收益兑付提供全额不可撤销的连带责任保证担保;
3、南充现代物流园投资建设开发有限责任公司的2亿元应收账款提供质押保证。
收益率
1、实际控制人为蕲春县人民政府国有资产监督管理局;
2、偿付资金来源于发行方经营活动产生的现金流入;
3、融资方总资产为225亿。AA评级的资产标准;
4、1.2亿元的应收账款转让+3亿元土地抵押担保;
5、蕲春县国建投资有限公司资产变现;
6、蕲春城投黄砂经营有限公司提供无限连带责任担保偿付;
7、湖北蕲春春风投资有限公司提供无限连带责任担保偿付。