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什么是被动投资?

2021-07-19 16:40   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


今天分享一篇“西班牙股神”写的一篇文章,什么是被动投资。

下面是作者的简介。

本文作者:朗西斯科 加西亚 帕拉梅斯(Francisco García Paramés),被称为西班牙股神”、“西班牙巴菲特”作为Bestinver(投资公司)的首席信息官,1993—2007年,他的利润是参考指数(IGBM)的3倍;1990—2014年,他的客户在西班牙的股票获得的平均年回报率将近16%。

互联网

被动投资是指投资于复制大盘指数表现的基金。近年来,人们对一种特定类型的指数基金——交易所交易基金——有着高涨的兴趣。交易所交易基金和普通指数基金是类似的,交易所交易基金在受监管的市场上交易,并可以像股票一样在当天买卖,而普通指数基金则在每个交易日结束时更新其净资产价值。

一般来说,被动式指数基金的组成权重与组成该指数的公司市值规模成固定比例,但也有一些例外,比如权重基于股价的道琼斯指数。因此,苹果通用电气(GE)的指数基金组成权重将超过一家小公司的,这与它们的相对市值规模成固定比例。

指数基金的主要优势在于其降低了管理成本,其管理费低于25个基点(0.25%),同时又可长期保持和提高储蓄的购买力。

然而,决定选择被动投资本身就是一个主动的决定。首先,它假定市场是有效的,因此对于那些不想付出太多努力的人来说是一个很好的选择;其次,在众多可能的指数中,我们仍然需要做出选择。尽管基于美国标准普尔500指数、西班牙IBEX35指数或MSCI指数的全球投资组合产品很容易被打上低成本和高度自动化的标签,但市场上有很多这类指数,这意味着我们仍需要仔细考虑。不管是选择哪一种指数,我们都不能完全逃避思考。

然而,对于长期投资者来说,交易所交易基金能够在一天之内进行投资的优点并不重要。实际上,它带来了额外的不确定性,即提供这种流动性可能会导致计算基金估值的问题,进而使未来的发展复杂化。一些资产缺乏必要的流动性,无法提供近乎即时的估值,这导致一些交易所交易基金专家会针对未来大规模危机发生的潜在问题向人们提出警告。

在被动投资领域中,先锋集团是先驱者,也是最大的参与者,这得益于它本身的公共基金的结构,这意味着其利润被持续用于降低费用。先锋集团的创始人是约翰·博格(JohnBogle),他是被动投资的狂热支持者。约翰·博格写过许多书,其中最著名的可能要数《共同基金常识》(CommonSenseonMutualFunds)。

约翰·博格的建议侧重于赞扬被动投资的优点:

■选择低成本基金。

■明智地聘请价格昂贵的投资顾问。

■详细分析基金业绩,并适当使用分析结果,了解发生了什么事情很重要。

■对权威投资者持怀疑态度。

■其他。

换句话说,其中有很多常识需要人们记住。要想打败市场是极其困难的,因为市场是我们所有人的平均水平,而不是每个人都能超过平均水平。

总之,被动投资对于那些已经决定要投资于某种类型的资产(如股票,当然也有债券和其他资产的基金)的投资者来说是一种合适的方法,他们知道在承担适度成本的情况下战胜市场会遇到的困难。

(来源:财富滚雪球888)

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