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机构又喝酒了!瑞银:互联网行业监管或仍在途中不应轻言“抄底”

2021-08-04 15:29   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


大家看不懂中国股市,当然对于大部分散户来说,看不懂就对了。中国特殊的资本市场中,机构和散户之间的博弈和捉迷藏一样,但韭菜们喝酒吃药的时候,机构吃了大量的新能源,而当韭菜转过头来搞光刻机等东西的时候,今天机构又杀了一个回马枪,又喝酒了,连平安都不跌了。

很多人把股市作为一个赌博的工具,而从分析师-传播工具-基金-韭菜,形成了一个闭环。拿这几天热闹的光刻胶来说,卖方分析师的功能就是忽悠散户建立信仰,当你说不过信仰的时候他就用爱国来说服你。茅台也是,凌通社上周写过,其实现在价格的茅台已经把中信的分析师盯在历史的耻辱柱上,而现在,中信死猪不怕开水烫,继续唱多茅台3000。记得分析师是有分析师协会的,这个协会是不是应该做点事情,不要让这些害群之马搞到最后这个职业没有了。

对手资本市场,凌通社觉得,短期肯定由情绪、资金和政策推动。而长期看,一定是基本面是否能支撑企业和行业的发展,茅台下行的基本问题是业绩赶不上,银行地产等老经济更是如此,而半导体芯片能上行重要的原因是全球景气,而不是概念,但半导体中的光刻胶等公司业绩你们大家可以自己去看,短期可以用爱国吵起来,但假如没有应用,没有业绩,最后也是死路。特别想说一下的是,很多人用大基金来推论,但大基金只是打着国家旗号的一个商业基金,不代表任何国家意志。国家不可能永远去补贴一个行业,尤其是半导体芯片行业,全世界没有任何一个政府能够补贴成功。

目前,对于市场来说,最要知道的监管已经发生了变化,所以对于传统行业、教育等行业,金融和地产,少碰为妙。今天,瑞银和摩根士丹利发了研究报告,很有美国资金也正在调整投资策略,这些都可以参考。另外,突然之间,南京破口让疫情紧张起来,这个时候可能休息也是非常好的策略。生命在,一切在。

瑞银:中国互联网行业监管或仍在途中、料至少持续到年底 不应轻言“抄底”

OF GRAIN

瑞银证券A股策略分析师孟磊周一发表最新报告称,中国政府近期强监管只针对特定行业,旨在促进可持续发展,而且监管思路有迹可循,互联网行业监管或仍在途中。

他认为,这一轮互联网监管是统筹协调式的,在时间上将至少持续至今年底,因此现在不应轻言”抄底“。在战术性行业配置上,维持对于互联网板块的低配。

“虽然此次针对教育行业监管的严厉程度超出预期,但也并非毫无征兆,”孟磊称,实际上监管层也并未对企业上市地进行干预,而且政府对部分行业的监管并不意味着其对第三产业的支持力度有所减弱。

瑞银证券首席中国经济学家汪涛在最新研究报告中也指出,推动可持续发展、社会稳定和信息安全是中国政府近期收紧监管的主要动机,近期的监管收紧则反映了对此前监管缺位状态的快速修复。

她在报告中称,并不认为这一转变会涉及整体经济,预计中国政府会继续支持数字化发展,鼓励科技创新。

“很显然政府希望维持或强化部分领域的公益属性,譬如义务教育和基本医疗等,这意味着在这些领域政府作用会增强、资本市场的影响将降低。”汪涛称。

她指出,此前中国政府对新经济、新业态和新模式的发展采取包容态度,相关监管和规则缺乏或者比较宽松,这也推动了这些行业的蓬勃快速发展。近期的监管收紧则反映了对此前监管缺位状态的快速修复。

此外,许多监管措施(例如针对影子信贷)或者监管原则(例如针对校外培训)此前已经确定,不过中美贸易摩擦和新冠肺炎疫情的冲击很可能推迟了这些措施和规定的出台和实施。(完)

中国监管框架转变 经济治理重点转向平衡增长和可持续性、强调公平与安全--摩根士丹利

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强周一发布最新报告称,中国政府正通过重大的监管框架转变,将治理重点转向统筹增长和可持续性、实现社会公平与安全,政府可能通过降低企业利润来增加面向劳动力要素的分配,由此带来的市场影响预计将更持久、更深远。不过他也表示需警惕过度监管风险。

报告指出,目前正处于中国经济和资本市场历史上的一个重要时刻,经过多年努力打赢脱贫攻坚战之后,中国政府将经济治理重点从注重增长转向追求平衡增长和可持续性、社会公平、数据安全和自给自足。近期对金融科技、科技巨头、校外培训、加密货币以及碳排放的最新监管行动,都是本轮监管框架转变的重要组成部分。

“在新的治理机制下,中国看来正努力遏制企业权力的扩大,重新平衡经济中面向劳动者的分配份额,这将带来企业所分配利润的减少。”邢自强称。

他认为,与社会不平等日益加剧、环境可持续性、数据安全相关的行业正遭遇监管打压,而在新治理机制下先进制造业、技术本地化和可再生能源行业将获得政策支持。

同时,也对过度监管的风险保持警惕,重点关注科技公司在香港IPO的恢复、员工福利明晰化、平台企业相关其它议题、决策者为防止监管变化溢出效应而给出的更清楚指引等。

报告预计,当前监管周期对中国股市估值和股票风险溢价 (ERP) 的影响将比以往类似周期更持久、更深远,因为影响到相当大的市场占比,尤其是占MSCI中国指数约40%权重的互联网板块。这些受影响行业和股票未来净利率和营收增长都面临着极大不确定性。

而随着时间推移,预计MSCI中国指数将逐渐拥有更加平衡的行业配置,互联网权重降低、工业和IT等行业权重提高。

具体来看,在监管框架转变之际,数据型科技和平台企业及房地产公司可能仍将承压,但半本地化、网络安全、面向大众市场的国产品牌、创新药物、生物技术和绿色经济有望得到支持。

(来源:国际投行报告)

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