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超3000只银行理财产品破净 专家称是短期现象

2022-12-02 15:05   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


近期,银行理财产品出现大面积净值回撤现象,有超过3000只产品破净,部分产品正面临一定的赎回压力。

业内人士认为,此次理财产品破净及赎回压力是由于债券价格波动导致的。债券作为理财持仓的第一大类资产,其价格的波动对理财产品产生的影响较大,但随着相关资产价格逐渐趋于稳定,预计理财产品的破净现象不会持续太久。

债市波动引发理财赎回压力

“真没想到低风险产品也会出现收益下跌的情况。”持有某银行R2理财产品的张女士告诉《证券日报》记者,持有的稳健型产品此前获得的收益正在持续下跌,她担心如果下跌持续,那可能连本金都会受到影响。

《证券日报》记者根据中国理财网数据梳理发现,截至12月1日,全市场处于存续期的公募理财产品中(剔除无净值数据的产品),仍有3895只产品的单位净值小于1。

对于银行理财产品近期出现大面积破净的原因,某金融分析人士告诉《证券日报》记者,“11月份以来,利率债、信用债、企业债等利率均出现不同程度的上涨,随之引起债券价格回调。而债券是理财产品的主要底层资产,因此债券价格的波动会直接影响理财产品的净值。”

上述人士表示,在理财产品全面净值化后,理财产品按资产变现净值进行核算,股市和债市涨跌会直接反映在理财产品的净值上。当理财产品出现破净情况后,可能会导致产品出现赎回压力,这会进一步引起对应市场的下跌,但是这种短期波动情况不会持续太久。

其实在今年3月份,理财产品也经历过破净潮。中金公司研报指出,这两次理财产品赎回现象皆是因资产价格下跌导致净值回撤、破净引发的负债端赎回,但是触发下跌的资产类别不同,也就表现为不同类型的理财产品破净占比的不同。两次冲击时间均较短,市场企稳均得益于相关支持政策,中长期来看债券市场走势还是取决于基本面、货币政策以及市场供需变化。

投资者需理智看待

对于近期理财产品净值下跌的情况,已有多家银行理财公司陆续发布了“致投资者的一封信”。

比如,招银理财表示,受债券市场因素影响,招银理财部分理财产品亦出现一定赎回,在近千只产品中,仅有极个别产品赎回比例较高,该种情况过往也曾间或出现。从公司整体产品运作情况看,这些产品赎回对招银理财投资运作影响较为有限,同时,公司产品流动性资产比例显著高于监管规定水平,产品兑付有充足的保障。

农银理财表示,近期债券市场利率快速走高,引发部分理财产品净值出现短期波动,农银理财已采取措施积极应对市场变化。展望后市,债券市场的短期调整将逐步企稳。目前,债券市场的配置价值已经凸显,市场利率也将逐步回归合理水平。

对于此次的理财产品“破净潮”可能带来的影响,普益标准研究员姜玲对《证券日报》记者分析称,整体来看,此次破净峰值不及年初,对银行理财机构的投资运作影响有限。同时,在经历3月份市场“破净潮”后,银行理财机构对新发产品进行了调整。封闭式产品期限有所延长,截至2022年6月份,全市场新发封闭式产品加权平均期限延长至443天,同比增长57.65%,短期内赎回压力较小。

光大证券银行业首席分析师王一峰认为,本次理财赎回事件表面上是理财净值回撤的投资者应激反应,更深层次的问题和意义在于此类事件将推动银行资管体系的完善。中长期看,资管市场可能正酝酿以下改变:第一,投资者教育的增强。第二,部分投资者真实风险偏好被发掘。第三,真实资管能力被打造,理财公司运营更加成熟化、市场化。

盘古智库高级研究员江瀚建议,对当前市场不乐观的投资者,可对理财产品进行一定调整,比如先赎回部分以固定收益为核心的债券类产品,购买一定的货币基金类产品,稳固收益;对当前市场相对乐观的投资者,可以先观望一下,毕竟债券市场长期向好趋势依然没有发生根本性改变。

(来源:证券日报)

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收益率
1、融资方是由洛阳市涧西区财政局100%全资持股,主体评级AA,是当地运营、管理主体和基础设施建设投融资主体,截止2022年中总资产156亿元;
2、担保为洛阳市高新区管委会直属全资平台,是洛阳高新区国有资产运营、管理主体和基础设施建设投融资主体。截止2021年底,总资产超125亿元,经济实力雄厚,担保能力强;
提供对洛阳市西苑城市开发建设有限公司和洛阳龙腾文化开发建设有限公司总计4亿应收帐款质押,足额覆盖本息;
4、洛阳,河南省第二大城市,5000多年文明史,十三朝古都,总人口717.02万,2021年GDP5447亿,财政收入近400亿,政府债务率仅14.15%。
收益率
1、融资人实力强:潍坊滨海投资发展有限公司,总资产800多亿元,主体评级AA+;
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潍坊滨海旅游集团有限公司,总资产1068亿元,主体评级AA;
3、区位财政实力强:潍坊,山东省辖地级市,2021年GDP规模超7010.6亿元,一般公共预算收入656.90亿元。财政自给率为129.71%。
收益率
1、融资方是由咸阳高新技术产业开发区管理委员会100%控股的核心政府平台,市重点工程基础设施建设主体。标准债发债主体,偿债能力强;
2、担保方实际控制人为咸阳市财政局。当地主要基础设施建设主体,盈利强力较强,偿债能力稳定;
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5、发行方提供超4亿元的应收款确权质押;
6、发行方提供价值约8.8亿元的土地抵押。
收益率
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2、标准化资产:标准化资产在银行间市场及证券交易所市场上市交易,在人民银行和金融监督管理部门认可的债券市场登记托管机构集中登记、独立托管。基金直接从二级市场购买上交所标的城投债券,具有信息披露更充分、流动性机制更完善等特点;
2、金融严监管:监管机构包括发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会等,监管体系为:发行监管、挂牌交易和信息披露、清算结算和托管监管、市场参与主体监管、评级机构等相关服务机构的监管等一系列完善的监管体系。
收益率
1、AA融资方,枣庄市XC区国资局全资控股的当地第二大 ZF平台,21年总资产150.16亿,主体评级AA,存续5只债券合计19.57亿,再融资能力强;
2、AA担保方,枣庄市XC区国资局全资控股的当地最大ZF平台,从事城市建设、城市供暖、资源开发等业务。21年总资产256.03亿,主体评级AA;
3、专款专用:本次融资用款项目由区发改局批复同意实施,资金专款专用,政府支持确保安全稳健;
4、枣庄市2021年GDP为1951.57亿元,一般公共预算收入158.91亿;下辖XC区为枣庄市中心城区,枣庄市委市政府、高铁枣庄站、枣庄西站所在区,2021年GDP为286.71亿元,排名第三,一般公共预算收入22.02亿元。
收益率
1、超额应收转让:2.3亿元应收账款转让融资,两倍于融资规模,安全边际高;
2、AA平台公司担保:重庆市黔江区城市建设投资(集团)有限公司作为平台公司,AA评级,总资产超150亿元,担保能力强;
3、直辖市政信:黔江区,作为渝东南区域中心城市,经济发展位列区域前列,辐射能力强,发展前景广。