会员:136******45升级vip,关注了金堂花园水城城乡产业2022年债权(30万起,12、24、36个月) 会员:136******45升级vip,关注了寿光城建1号债权融资计划(10万起,12、24个月) 会员:136******45升级vip,关注了寿光城建1号债权融资计划(10万起,12、24个月) 会员:183******10升级vip,关注了济南天桥XX投资2022债权资产(10万起,12、24个月) 会员:183******10升级vip,关注了江苏居源应收账款债权(10万起,12个月) 会员:150******43升级vip,关注了国企资管YY 3号集合资产管理计划(悦盈3号,30万起,12个月) 会员:147******32升级vip,关注了2022潍坊WC债权融资计划(潍坊潍州,10万起,12、24个月) 会员:147******32升级vip,关注了2022潍坊WC债权融资计划(潍坊潍州,10万起,12、24个月) 会员:137******19升级vip,关注了连云港祥云投资有限公司2019年应收账款债权计划 会员:137******19升级vip,关注了山东潍坊蓝海建设发展债权项目(5万起,12、24、36个月) 会员:156******15升级vip,关注了XX基金苏TAI 1 号集合资产管理计划(30万起,12个月) 会员:176******66升级vip,关注了金堂净源排水2022年债权(10万起,12、24、36个月) 会员:176******66升级vip,关注了诸城财金 2022 年债权(10万起,12、24个月) 会员:176******66升级vip,关注了诸城财金 2022 年债权(10万起,12、24个月) 会员:137******19升级vip,关注了昌邑市经济开发投资公司债权1号 会员:137******19升级vip,关注了滨州惠众置业债权资产(20万起,12个月) 会员:137******19升级vip,关注了滨州惠众置业债权资产(20万起,12个月) 会员:137******19升级vip,关注了滨州惠众置业债权资产(20万起,12个月) 会员:156******15升级vip,关注了青州国有投资2022年收益权(10万起,12个月) 会员:156******15升级vip,关注了绵阳园城融合应收账款权益1号(10万起,12个月)
消息
1、
申请理财师;自主发布产品信息
2、
认证合格投资者 认证可见,获取合理身份
3、
升级至尊vip,更多特权尊享
关闭

网站首页金融资讯
最新理财师
鑫以信()人气:155940
上海盈骅(上海盈骅资产)人气:41750
王经理(上海应信投资)人气:201480
关注鑫风口公众号

券商资管股票型艰难跑赢市场 固收产品热销遇秒杀

2016年04月15日03:54 21世纪经济报道    编辑:鑫风口

      随着券商年报的季报的公布,券商2015年和今年一季度的部分成绩单出炉,经纪业务仍是券商最重要的利润来源,但是随着佣金率的下降,券商仍需要为经济业务筹谋出路,救市的盈亏无意是关系券商利润的一个重要风险点,可喜的是,整体虽然有所亏损,但是远好于市场的预期。在债市大牛市的带动下,固收类产品大丰收,券商资管正成为券商的一项新的明星业务。

      据券商营业部人士反映,券商固收型资管产品在销售中受到投资者追捧,常见“秒杀”。收益方面,债券策略型券商资管产品一季度跑赢同类机构产品,前十名中占去半壁江山。

  2016年一季度,国内外投资环境复杂多变,让券商资管压力重重。

  4月中旬,上市券商陆续披露一季度业绩报告。共有6家上市券商的资管子公司一季度净利润超出“亿元”,其中国泰君安(19.840, -0.16, -0.80%)资管净利润最高,达2.52亿元。

  而在券商资管的主动管理规模中,股票型产品今年一季度并不好受。根据私募排排网统计,券商股票策略产品平均收益率为-7%,同期上证指数跌幅为15.06%。仅20%的产品实现正收益,长江资管瀚丰1号表现突出,近3个月收益率48.34%。

  另一厢,据券商营业部人士反映,券商固收型资管产品在销售中受到投资者追捧,常见“秒杀”。收益方面,债券策略型券商资管产品一季度跑赢同类机构产品,前十名中占去半壁江山。

  国泰君安资管净利润居首

  在充满变数的一季度中,券商的资管仍然赚得盆满钵满。

  21世纪经济报道记者根据25家上市券商1-3月公告整理发现,有9家券商设立资管子公司,其中有6家一季度净利润超过亿元,占比66.67%。国泰君安资管、广发资管、华泰资管的净利润突破两亿元,依次为2.53亿、2.50亿、2.40亿,占据1-3名。

  深圳一名券商资管人士表示,以通道为主的定向资管计划规模仍然是券商资管的主要部分,这类通道业务技术含量低且收益微薄,靠规模取胜。

  如今,券商资管借通道冲规模的情况得到改善。根据基金业协会2015年年末数据显示,在6家净利润突破亿元的券商资管中,广发资管主动管理规模最大,达3335亿元,占资管规模63.40%;而排名第二的国泰君安资管仅占35.78%;华泰资管、光证资管、海通资管亦分别只占26.81%、25.95%、20.82%。

  “券商在提高主动管理方面仍在努力。我注意到资产证券化是目前各家券商资管发力目标,有中小券商在去年年底设立资产证券化团队,我相信今年ABS会有巨大发展空间。”该资管人士认为。

  股票策略产品艰难跑赢市场

  具体从主动管理产品业绩表现来看,今年一季度,券商资管股票型产品表现差强人意。

  一季度行情跌宕起伏,尤其在1月上证指数跌幅达22.59%。3月以来行情的回暖,使得一季度整体跌幅收窄至15.06%。

  据私募排排网对245个券商资管产品的统计,近3个月的收益率平均为-7.09%,整体跑赢大盘。

  一季度实现正收益的产品只有50款,占比20.4%,仅长江资管瀚丰1号、广发资管海大投资1号、广发资管海大投资3号三款产品收益率超出两位数。其中长江资管瀚丰1号一季度收益率达48.34%,另外广发资管两款产品收益均在15%-16%间,大多数产品即使实现正收益,也只是微利,统计显示,有41款产品一季度微利,收益率为0-2%之间,占50个正收益产品的82%。

  整体表现靠后的券商中,浙商证券资管有4只产品表现收益跑输大盘,分别是浙商金惠引航、浙商金惠海宁钱潮、浙商金惠1号、浙商金惠3号,一季度收益分别为-15.42%、-24.69%、-28.32%、-32.21%。尽管如此,产品净值依然坚挺,比如金惠3号、金惠引航一季度期末净值为1.93、1.67,仍在同类产品中排名前20。

  中山证券两只资管产品亦在一季度遭遇较大回撤,中山龙翔1号与中山165一季度分别回撤达30.81%、48.00%。

  北京一家券商资管权益类投资经理,其产品业绩在一季度遭遇较大损失,他向21世纪经济报道记者解释,由于去年年底看好春季行情,因此重仓股票,没想到遇上熔断暴跌行情,蒙受损失。

  “券商追求绝对收益,我们由于一季度浮亏,所以在二季度会更加谨慎,用中性仓位去选股。”该投资经理表示。

  债券型产品畅销

  与股票型产品发行低迷相反,债券策略产品受到投资者热捧。

  根据私募排排网数据统计,2016年一季度新发行债券策略基金共168只,数量已超过2015年全年发行数量(200只)的八成。

  从产品类型来看,券商依然是债券策略产品的最大发行机构,产品数量多达110只,占比超过六成。

  一家上海的券商营业部人士表示,其公司的资管子公司固收类产品在3月销售火爆,尤其是期限短、收益高的产品。“那时固收产品上线就被秒杀。无论是100万起步抑或300万起步,9点开始销售,瞬间就卖完;5万起步的也很快没有了。”

  券商固收类产品受捧,得益于其有异的业绩表现。若把收益与私募、公募专户横向比较,前十名中,券商资管的债券策略产品占了5席。

      国海证券(11.83, -0.25, -2.07%)的金贝壳17号收益位列第一,近3个月收益率为8.06%。中信证券(17.750, -0.25, -1.39%)的信泽财富103号、新时代证券的新财富23号分别以5.68%、5.63%的微小差距排在3-4名。广州证券的红棉安心回报分级2号、华泰证券(17.850,-0.14, -0.78%)的紫金易融宝1号依次排在7-8名,收益分别为5.08%、4.45%。

  然而,近期债市出现多个“黑天鹅”事件,这对固收类产品的销售也产生了部分影响。4月11日中铁物资申请债务融资工具暂停交易;12日浙交投发布子公司债务违约公告;13日东北特殊钢集团公告称,13东特钢MTN不能按期足额偿付本期利息,构成实质性违约。

  上述上海券商营业部人士承认,受多个信用债违约事件影响下,客户购买的信心有所动摇,但这类影响有限,固收类资管产品仍然是投资者的首选之一。

  前述深圳券商资管人士告诉记者,由于公司内控严格,会加强投资前信用研究,比如不会持有低评级债,一般持有债券在“AA”或“AA+”以上。

  他表示,债券违约事件将会成为常态,投资者应理性看待。“对于我们而言,在把握住风控底线的基础上,抓住投资机遇实现超额收益。”

最新理财产品

收益率
1、标的为平台发行的公司债:城投债具有很强的政府意志,得到地方政府的大力支持。作为最安全的投资品种之一,我国城投标准化债券存续总量达10万亿,发行30年来无一实质性违约;
2、规范可靠:城投债具有标准化、相关法律法规完善、市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一。发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管;
3、AA+债项内担保: 作为潍坊最优质的市级平台,潍坊市投资集团提供债项内担保,信用评级AA+,注册资金30亿元,实际控制人为潍坊市国资委,总资产682.81亿元,净资产399.1亿元,负债率仅为42.55%。其在金融机构授信额度为246.2亿元,目前尚有73.11亿元未使用;
4、AA发行主体: 潍坊市城区西部投资发展集团有限公司作为发行主体,实际控制人为潍坊市潍城区财政局,信用评级AA,注册资金20亿元,其在银行授信总额度有近98亿元,目前还有7.35亿未使用;
5、良好的融资能力:潍坊市城区西部投资首次信托融资,资信状况良好,与多家金融机构均保持良好、稳定的合作关系,具有较强的间接融资能力。
收益率
1、资产方面以城投打底,产业增强为策略,有利于高效运作和业绩的稳定;
2、严格仓位控制,单一主体的城投债券不超过产品净资产的10%,单一省份的城投债券不超过产品净资产的25%,产业类债券不超过产品净资产的25%;
3、严格久期控制,产业债一般控制在0.5年以内,资质相对较好的主体,可放宽到1年以内;
4、投资管理团队从业至今投资信用债规模超百亿,信托经理曾管理同类产品最大规模超9亿,且历史业绩优异。
收益率
1、城投债券发行 30 年无实质违约,安全性仅次于国债、地方政府债。目前城投债券存续规模约 14 万亿,是目前债券市场最具性价比的资产;
2、发行人由新泰市财政局100%控股,总资产293.26亿元。公开发债主体,主体评级AA,作为新泰市第一大平台,垄断经营优势足、政府支持力度非常大,偿债能力非常强。
收益率
1、稀缺标债类项目:投债成功发行至今,29年0实质违约记录;
2、超强交易对手:发行人临淄JHJK是淄博市临淄区最重要的基础设施建设和产业运营投融资主体,截至 2022年6月30 日,发行人合并口径总资产为 509.87 亿元,净资产 165.12 亿元。主体评级AA+,资产规模较大,资产负债率保持合理水平,营业收入较高,盈利能力较强,具有较强的还款能力;
3、信托首融:作为临淄区最大的城投平台,本次信托融资为JHJK首次信托融资;
4、区位优势: 山东省淄博市临淄区,地处鲁中丘陵与鲁北平原交接地带,2018年入选全国科技创新百强区、工业百强区。2021年实现国内生产总值(GDP)859.90亿元,2021年临淄区区一般公共预算收入72.03亿元。
收益率
1、投资策略:以“城投债”为核心的价值投资策略;通过深入研究发现有价值的城投企业债投资机会;组合策略增加投资机会,提供更优的合理性安排;适当配置流动性管理工具,满足产品正常的流动性需求;
2、安全合规零违约:城投债作为证券的一种,具有标准化、相关法律法规完善、交易所和市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一。我国城投标准化债券存续总量达10万亿,发行30年来无一实质性违约;
3、主体评级AA:债券发行人邹城市城资控股集团有限公司,主体评级AA+,评级展望维持为稳定公司。邹城市财政局持有公司100%股权,为实际控制人;
4、投资地域好:投资区域邹城市,为鲁南经济圈“强县”代表,邹城市经济保持高速增长,2021年地区生产总值960.55亿元,位居全市第一,GDP位列全国百强县第46名。率先建成内陆城市开放型经济样板区,在更深层次改革、更高水平开放上走在全省前列。
收益率
【AA评级融资方】昌邑市城市建设发展投资集团有限公司,昌邑市财政局100% 控股。主体评级AA,公司以国有资产保值增值为己任,以建设运营城市为宗旨,主要承担昌邑市范围内的重要基础设施、重大功能设施、重大水利工程、房地产开发及棚户区改造等建设;管理运营国有资产资源,实现国有资产保值增值,是集投资、建设、管理、运营于一体的大型国有集团公司
【AA评级担保方】:昌邑市渤潍控股有限公司(原名:昌邑市经济开发投资公司),潍坊市政府持股70%,昌邑市财政局持股30%,截止 2020年6月总资产200.7亿,净资产108.1亿,主体评级AA,债评AA+ 。昌邑市财政局对其应付账款超过40亿元,政府平台属性明确且得到当地政府大力支持!
【应收账款质押】:提供价值1亿的应收账款质押,债务人为昌邑市昌盛城市建设投资有限公司。(已确权)
【土地抵押】:将自身持有3374460.71平方米,昌国用(2009)第079号土地进行抵押担保。
【区域介绍】:2020年昌邑市实现地区生产总值450亿元,同比增长2%;完成一般公共预算收入32.42亿元,同口径增长3.5%。昌邑市连续9年迈进中国中小城市综合实力百强、投资潜力百强,连续2年入围绿色发展百强、科技创新百强、新型城镇化质量百强,成为全省6个“五榜共进”县市之一。