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上市公司投资理财金额达万亿 几家欢喜几家愁

证券时报记者 梅双

  A股2015年年报披露已落幕,上市公司加码投资理财的戏码仍在上演。投资理财成为部分上市公司支撑业绩的强大支柱,甚至是公司扭亏的“救命稻草”,但也有不少公司也因投资不慎而业绩变脸。

  纵观2015年年报数据,上市公司证券投资及购买理财产品的金额已达万亿元。证券时报记者以过去的2015年全年为时间限度查阅Wind金融终端数据发现,共有625家上市公司宣布投资理财产品,投入金额共计约为5482亿元。另外,2015年A股上市公司共有456家公司披露了证券投资情况,投入金额共计约为5307亿元。

  456家公司忙炒股

  根据记者统计,456家披露证券投资情况的上市公司中,投资规模位居前列的主要集中在证券、保险等行业。此外,包括佛山照明(9.59-0.20-2.04%)新湖中宝(3.850-0.04-1.03%)、泛海控股、雅戈尔(15.050-0.04-0.27%)在内的19家公司持股市值达50亿元。18家公司持股数量超过10只,持股数量居前的有江苏舜天(9.630-0.17-1.73%)持股56只、佛山照明37只、雅戈尔37只。

  证券时报记者注意到,一些上市公司去年主营业务低迷,盈利主要靠证券投资来支撑。除炒股外,上市公司证券投资的方式还包括投资债券、基金及非上市公司股权等。以杉杉股份(32.030-0.30-0.93%)为例,公司年报显示2015年净利润6.65亿元,同比增长90.81%,其中九成以上来自于出售宁波银行(14.40-0.15,-1.03%)的股票。

  经历了去年股市的大起大落,上市公司炒股水平和收益情况也参差不齐。深圳惠程(14.36-1.02-6.63%)上海莱士(37.47-0.24-0.64%)城投控股(14.970,-0.07-0.47%)等公司就尝到了证券投资的甜头。根据深圳惠程年报,公司去年净利润1.28亿元,而公司2014年亏损8885万元,去年不仅大幅扭亏,且实现超过亿元的净利润。查阅公司年报发现,深圳惠程报告期内买入股票10.94亿元,卖出12.09亿元,共实现证券投资收益1.15亿元。

  不仅如此,深圳惠程上半年通过爆炒某公司股票赚了超8000万元,在第三季度市场暴跌近乎空仓,几乎毫发无损,第四季度买入ST股及时在年底退出,其精准的节奏把握堪称“股神”。

  不过“股神”毕竟是少数派,兰州黄河(16.24-0.35-2.11%)九牧王(16.560-0.14-0.84%)等公司证券投资收益就不甚理想。业内人士表示,上市公司有闲置资金,在不影响主业的情况下,部分用于债券等低风险产品投资也未尝不可,但是如果专门用于炒股则风险较大。

  5家公司认购

  理财产品金额过百亿

  购买理财产品是上市公司更为喜闻乐见的投资方式。去年共有625家上市公司宣布投资理财产品,涉及金额共计约为5482亿元。其中,购买理财产品数量达20个以上的有17家公司,恒生电子(58.000-0.74-1.26%)以189个理财产品居理财产品数榜首。

  在认购金额方面,上市公司也不惜重金,25家公司认购金额达30亿元以上,其中双汇发展(20.97-0.31-1.46%)、新湖中宝、三元股份(7.550-0.19-2.45%)兖州煤业(10.400-0.17-1.61%)、天海投资等5家公司认购金额过百亿元。

  据了解,上市公司购买理财产品的方式主要有三种:第一种是利用自有闲置资金;第二种是闲置的募集资金;第三种则是前两种的结合。上市公司投资的银行理财产品主要包括银行理财、券商资管计划、信托产品等。从公告来看,一些热衷理财的公司甚至在数月内购入数十个理财产品,产品期限从9天到170天不等。

购买理财产品同样也是上市公司利润的重要来源。同达创业(26.600-1.62-5.74%)年报显示,公司2015年实现营收9989.77万元,同比降22.06%;归属于上市公司股东的净利润6813.76万元,上年同期为亏损336.48万元,公司实现扭亏为盈。同达创业表示,报告期内,公司收回了财通基金富春46号资产管理计划本金及收益,为公司2015年度利润的主要来源。

  同达创业也于近期再次计划投资购买理财产品,分别以2500万元和4000万元用于委托财通基金-首信2号资产管理计划和保本型人民币理财产品。

  值得注意的是,一些上市不久的公司也加入了理财大军。如今年2月份上市的南方传媒(19.0200.452.42%)4月7日公告称,为提高闲置募集资金使用效率, 合理利用闲置募集资金,近日,公司以闲置募集资金5亿元,购买银行理财产品。

  上海地区一位投行人士告诉证券时报记者,在目前大部分资产收益率下行的趋势下,部分上市公司与其投资回报率低的实业生产,不如投资理财还能获得稳定且可观的收益。因此,对于暂时不需要扩大生产、现金流充裕的公司而言,利用闲置资金购买理财产品成了一个不错的投资方式。而如果利用募集资金理财则不可取,公司有“圈钱”的嫌疑,另外,上市公司过于热衷理财而疏远主业对公司长远发展不利。

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收益率
1、标的为平台发行的公司债:城投债具有很强的政府意志,得到地方政府的大力支持。作为最安全的投资品种之一,我国城投标准化债券存续总量达10万亿,发行30年来无一实质性违约;
2、规范可靠:城投债具有标准化、相关法律法规完善、市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一。发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管;
3、AA+债项内担保: 作为潍坊最优质的市级平台,潍坊市投资集团提供债项内担保,信用评级AA+,注册资金30亿元,实际控制人为潍坊市国资委,总资产682.81亿元,净资产399.1亿元,负债率仅为42.55%。其在金融机构授信额度为246.2亿元,目前尚有73.11亿元未使用;
4、AA发行主体: 潍坊市城区西部投资发展集团有限公司作为发行主体,实际控制人为潍坊市潍城区财政局,信用评级AA,注册资金20亿元,其在银行授信总额度有近98亿元,目前还有7.35亿未使用;
5、良好的融资能力:潍坊市城区西部投资首次信托融资,资信状况良好,与多家金融机构均保持良好、稳定的合作关系,具有较强的间接融资能力。
收益率
1、资产方面以城投打底,产业增强为策略,有利于高效运作和业绩的稳定;
2、严格仓位控制,单一主体的城投债券不超过产品净资产的10%,单一省份的城投债券不超过产品净资产的25%,产业类债券不超过产品净资产的25%;
3、严格久期控制,产业债一般控制在0.5年以内,资质相对较好的主体,可放宽到1年以内;
4、投资管理团队从业至今投资信用债规模超百亿,信托经理曾管理同类产品最大规模超9亿,且历史业绩优异。
收益率
1、城投债券发行 30 年无实质违约,安全性仅次于国债、地方政府债。目前城投债券存续规模约 14 万亿,是目前债券市场最具性价比的资产;
2、发行人由新泰市财政局100%控股,总资产293.26亿元。公开发债主体,主体评级AA,作为新泰市第一大平台,垄断经营优势足、政府支持力度非常大,偿债能力非常强。
收益率
1、稀缺标债类项目:投债成功发行至今,29年0实质违约记录;
2、超强交易对手:发行人临淄JHJK是淄博市临淄区最重要的基础设施建设和产业运营投融资主体,截至 2022年6月30 日,发行人合并口径总资产为 509.87 亿元,净资产 165.12 亿元。主体评级AA+,资产规模较大,资产负债率保持合理水平,营业收入较高,盈利能力较强,具有较强的还款能力;
3、信托首融:作为临淄区最大的城投平台,本次信托融资为JHJK首次信托融资;
4、区位优势: 山东省淄博市临淄区,地处鲁中丘陵与鲁北平原交接地带,2018年入选全国科技创新百强区、工业百强区。2021年实现国内生产总值(GDP)859.90亿元,2021年临淄区区一般公共预算收入72.03亿元。
收益率
1、投资策略:以“城投债”为核心的价值投资策略;通过深入研究发现有价值的城投企业债投资机会;组合策略增加投资机会,提供更优的合理性安排;适当配置流动性管理工具,满足产品正常的流动性需求;
2、安全合规零违约:城投债作为证券的一种,具有标准化、相关法律法规完善、交易所和市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一。我国城投标准化债券存续总量达10万亿,发行30年来无一实质性违约;
3、主体评级AA:债券发行人邹城市城资控股集团有限公司,主体评级AA+,评级展望维持为稳定公司。邹城市财政局持有公司100%股权,为实际控制人;
4、投资地域好:投资区域邹城市,为鲁南经济圈“强县”代表,邹城市经济保持高速增长,2021年地区生产总值960.55亿元,位居全市第一,GDP位列全国百强县第46名。率先建成内陆城市开放型经济样板区,在更深层次改革、更高水平开放上走在全省前列。
收益率
【AA评级融资方】昌邑市城市建设发展投资集团有限公司,昌邑市财政局100% 控股。主体评级AA,公司以国有资产保值增值为己任,以建设运营城市为宗旨,主要承担昌邑市范围内的重要基础设施、重大功能设施、重大水利工程、房地产开发及棚户区改造等建设;管理运营国有资产资源,实现国有资产保值增值,是集投资、建设、管理、运营于一体的大型国有集团公司
【AA评级担保方】:昌邑市渤潍控股有限公司(原名:昌邑市经济开发投资公司),潍坊市政府持股70%,昌邑市财政局持股30%,截止 2020年6月总资产200.7亿,净资产108.1亿,主体评级AA,债评AA+ 。昌邑市财政局对其应付账款超过40亿元,政府平台属性明确且得到当地政府大力支持!
【应收账款质押】:提供价值1亿的应收账款质押,债务人为昌邑市昌盛城市建设投资有限公司。(已确权)
【土地抵押】:将自身持有3374460.71平方米,昌国用(2009)第079号土地进行抵押担保。
【区域介绍】:2020年昌邑市实现地区生产总值450亿元,同比增长2%;完成一般公共预算收入32.42亿元,同口径增长3.5%。昌邑市连续9年迈进中国中小城市综合实力百强、投资潜力百强,连续2年入围绿色发展百强、科技创新百强、新型城镇化质量百强,成为全省6个“五榜共进”县市之一。