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机构投资变招:从"抢钱"到"养筹"

市场经历近一年的跌宕起伏后,A股题材股正呈现出同质化和过剩供应的现象。习惯在小市值、题材概念中"抢钱"的基金经理们开始逐渐降低收益预期,在投资策略上也更倾向于"养筹"模式,用长期投资的眼光战略性布局那些增长更为确定、估值更合理的股票品种。
   当下A股市场正远离往日动辄连续拉升的概念炒作行情,过去那种通过发布转型、并购公告就能一炮走红的现象已逐步淡化,基金经理也不再奢望那种"并购新兴资产等于连续涨停"的投资模式。
   "现在当一家A股传统产业的公司宣布并购新兴资产后,大家的第一反应仅仅是'知道了',这与以前大不相同。"深圳一位私募基金经理认为,现在的A股市场因对题材挖掘过于充分,同时上市公司纷纷涌入互联网和传媒领域进行并购,A股题材正呈现出同质化和过剩供应的现象,这直接导致机构资金对新兴产业的兴奋度降低。
   景顺长城基金公司的一位人士认为,部分资金频繁在A股进行短线操作,实际上从一个侧面印证了当下行情主要是存量资金博弈,整体上缺乏趋势性机会。上述基金经理进一步强调,在这种行情下,那种希望通过押宝黑马股、小市值品种来赚快钱的模式很难行得通,当下行情将引导资金向优质价值品种靠拢。
   如上述人士所言,机构资金扎堆买入白马股反映了其投资理念从赚快钱向赚慢钱、从抢钱到"养筹"的转变。但必须强调的一点是,当下A股市场的白马股普遍是尽人皆知,且股价几乎未有调整,这对基金经理的选股能力将是一大挑战。
   深圳一家基金公司投资总监在接受上海证券报记者采访时坦言,在投资风格上更偏好高弹性的品种。该人士坦承,未来白马股将越来越获得资金关注,但个人投资风格要适应这一变化比较困难。
   相对于那些习惯赚快钱的基金经理,QFII和其他海外资金在白马股上赚慢钱的策略更值得关注。最新信息显示,巴菲特买入了苹果公司的股票。根据有关数据,截至今年3月底,巴菲特持有981万股苹果股票。那些在美股市场已经腰斩的中概股等并没有引起巴菲特的兴趣,反而是市值已经很高的"大白马"苹果公司受到他的青睐。其中传递的信息值得玩味。
   A股上市公司网宿科技的一季报也显示,比尔盖茨基金在今年一季度买入704万股网宿科技公司股份,成为网宿科技十大流通股东之一。需要强调的是,网宿科技最近一年间都没有明显的股价调整,甚至还创出了一年来的新高,而比尔盖茨基金愿意买入这样一只股票,更表明了这类机构投资者更看重的是价值,而不是对点位的博弈。这种布局"大白马"赚慢钱策略的效果如何?网宿科技自今年一季度末至今股价涨幅已经超过15%,而同期的创业板指数则下跌6.3%。

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收益率
1、区域优势明显
成都市是四川省省会、副省级市、特大城市、成都都市圈核心城市,国务院批复确定的中国西部地区重要的中心城市,国家重要的高新技术产业基地、商贸物流中心和综合交通枢纽,成都先后获中国综合实力十强、中国十大创业城市等荣誉;
2、地方经济发达
成都市2020年GDP1.7716万亿元,位列全国地级市第8位,省会城市第二位,⼀般公共预算收入完成1520 亿元。2020 年简阳市GDP达525亿,一般预算超30亿;
3、交易对手实力强
雄州实业主体评级为AA,实际控制人为简阳市国资委,总资产211.96 亿元,, 2019 年公司实现营业收⼊23.76亿元,债务集中在2024年以后到期,占比达69.6%;
4、标的公司5倍覆盖本金
简阳资产,雄州实业全资子公司,截至2019 年底净资产21亿元,净利润3000万,股权收益权价值极高;
5、担保人实力强
简阳工投主体评级AA,截⾄2020年6月底总资产为153.08 亿元,2020年1-6月营业收入达4.2亿。在整体市场有很强的的担保能力;
6、监管强收益高
本信托由央企信托发行,监管力度强,公信力较高;本信托给到客户较⾼的预期收益: 7.3%-7.5%,简阳市近几年期融 资极少,非⽹红AA项目,再加上成都市政府的极⾼信用,具有较高的投资价值。
收益率
1、国有独资企业融资:江苏星爵实业有限公司为100%国有平台公司控股,目前经营状况良好,在建工程稳步推进;
2、担保方江苏丰成实业有限公司由睢宁县最大的城投公司润企投资有限公司(AA评级)的全资子公司投资成立,润企投资有限公司总资产规模已达372亿元;
3、对应睢宁县街坊中心建设项目、S612徐宁路连接线工程项目应收账款10000万元应收账款收益权质押并在中登登记;
4、还款来源充足:融资方经营性收入、担保方经营收入及资产转化作为补充还款。
收益率
1、发行主体:江苏韵邦实业有限公司由睢宁县预算外资金管理局(睢宁县财政局)100%控股,总资产22.92亿元,为睢宁县县级平台;
2、担保主体:徐州兴梁农业发展有限公司,实际控制人睢宁县预算外资金管理局(睢宁县财政局),承担无限连带责任担保;
3、当地银行设立募集账户资金专户,资金监管,保证资金安全。
收益率
1、符合监管要求 : 标准化、净值化;
2、专业性强:公墓基金公司,专注于权益类、标准化资产投资;
3、分散性好 : 单一标的不超过 25% ,分散投资;
4、专一性强:专注于标准城投债投资;
5、安全性好 : 投资于标准化市场债券,历史零违约,且分散。
收益率
1、区域优势明显,淮安高新技术产业开发区是国家级高新技术产业开发区;
2、融资主体为区政府控股的国有企业经营情况良好经济实力雄厚,为当地重要的城建平台,受到当地政府的大力支持;
3、担保方为区政府持有的国企平台,经济实力强大,承诺代为兑付投资本金及收益,保障投资安全;
4、资金用途明确,资金流向严格管控。
收益率
1、短期标品政信,固定到期日2022年1月29日,资金流动性佳;
2、大央企信托,管理能力强;
3、城投债27年全国零违约,安全性极高。