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机构投资变招:从"抢钱"到"养筹"

市场经历近一年的跌宕起伏后,A股题材股正呈现出同质化和过剩供应的现象。习惯在小市值、题材概念中"抢钱"的基金经理们开始逐渐降低收益预期,在投资策略上也更倾向于"养筹"模式,用长期投资的眼光战略性布局那些增长更为确定、估值更合理的股票品种。
   当下A股市场正远离往日动辄连续拉升的概念炒作行情,过去那种通过发布转型、并购公告就能一炮走红的现象已逐步淡化,基金经理也不再奢望那种"并购新兴资产等于连续涨停"的投资模式。
   "现在当一家A股传统产业的公司宣布并购新兴资产后,大家的第一反应仅仅是'知道了',这与以前大不相同。"深圳一位私募基金经理认为,现在的A股市场因对题材挖掘过于充分,同时上市公司纷纷涌入互联网和传媒领域进行并购,A股题材正呈现出同质化和过剩供应的现象,这直接导致机构资金对新兴产业的兴奋度降低。
   景顺长城基金公司的一位人士认为,部分资金频繁在A股进行短线操作,实际上从一个侧面印证了当下行情主要是存量资金博弈,整体上缺乏趋势性机会。上述基金经理进一步强调,在这种行情下,那种希望通过押宝黑马股、小市值品种来赚快钱的模式很难行得通,当下行情将引导资金向优质价值品种靠拢。
   如上述人士所言,机构资金扎堆买入白马股反映了其投资理念从赚快钱向赚慢钱、从抢钱到"养筹"的转变。但必须强调的一点是,当下A股市场的白马股普遍是尽人皆知,且股价几乎未有调整,这对基金经理的选股能力将是一大挑战。
   深圳一家基金公司投资总监在接受上海证券报记者采访时坦言,在投资风格上更偏好高弹性的品种。该人士坦承,未来白马股将越来越获得资金关注,但个人投资风格要适应这一变化比较困难。
   相对于那些习惯赚快钱的基金经理,QFII和其他海外资金在白马股上赚慢钱的策略更值得关注。最新信息显示,巴菲特买入了苹果公司的股票。根据有关数据,截至今年3月底,巴菲特持有981万股苹果股票。那些在美股市场已经腰斩的中概股等并没有引起巴菲特的兴趣,反而是市值已经很高的"大白马"苹果公司受到他的青睐。其中传递的信息值得玩味。
   A股上市公司网宿科技的一季报也显示,比尔盖茨基金在今年一季度买入704万股网宿科技公司股份,成为网宿科技十大流通股东之一。需要强调的是,网宿科技最近一年间都没有明显的股价调整,甚至还创出了一年来的新高,而比尔盖茨基金愿意买入这样一只股票,更表明了这类机构投资者更看重的是价值,而不是对点位的博弈。这种布局"大白马"赚慢钱策略的效果如何?网宿科技自今年一季度末至今股价涨幅已经超过15%,而同期的创业板指数则下跌6.3%。

最新理财产品

收益率
1、城投债:城投债是由政府控股的城投平台在银行间市场或证券交易所发行并负责有偿义务的债券,债券兑付为政府最优先偿还顺位,兑付顺位优于银行贷款及其他非标产品,城投债是政府直接融资的唯一合法方式,受到中央及各级政府的高度重视,确保债券发行及兑付也是最为重要的政府任务之一;
2、标准化:城投债作为证券的一种,具有标准化、相关法律法规完善、交易所和市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一,本产品通过购入上海证券交易所挂牌的城投债实现收益;
3、零违约:我国城投标准化债券存续总量达13万亿,发行30年来无一实质性违约,城投债具有标准化、相关法律法规完善、市场成熟且规范的特点,发行过程受发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管,是最可靠的金融工具之一;
4、市场活跃:2020年整个债券市场存量债总规模约114万亿,存量城投债占整个债券市场的10%左右,占信用债的28%左右,2020年所有城投债交易量合计为9.4万亿比19年增加2万亿,增速高达27%,城投债二级交易市场活跃。
收益率
1、城投债“信仰”:城投债券是地级市及区县政府直接融资的唯一合法方式。债券作为唯一合法的有效拉动GDP的资金融通方式,受到中央及各级政府的高度重视,确保债券发行、兑付也是最为重要的政府任务之一;
2、安全合规零违约:城投债作为证券的一种,具有标准化、相关法律法规完善、交易所和市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一。我国城投标准化债券存续总量达10万亿,发行30年来无一实质性违约;
3、主体评级AA:债券发行人泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司评级AA,债券担保人泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司评级AA+,拟投债券评级AA+,市场认可度高;发行人、担保人实控人均为为泰兴市国资委,国有企业背景,履约能力强。
收益率
1、融资方是由洛阳市涧西区财政局100%全资持股,主体评级AA,是当地运营、管理主体和基础设施建设投融资主体,截止2022年中总资产156亿元;
2、担保为洛阳市高新区管委会直属全资平台,是洛阳高新区国有资产运营、管理主体和基础设施建设投融资主体。截止2021年底,总资产超125亿元,经济实力雄厚,担保能力强;
3、10600万元应收账款挂牌转让登记,法律手续完备,中国人民银行征信中心动产融资统一登记系统办理登记手续;
4、洛阳市:2021年GDP:5447.1亿元,一般公共预算收入397.92亿元,财政收入质量较好,经济实力位居中部地区非省会城市第一。
收益率
1、AA发债城投首次融资隶属于郑州市财政局直属城投平台,AA发债主体,AA评级主体,截止2022年3月总资产226亿本次为市场首次融资,安全性数极高;
2、双平台双担保:担保方1和担保方2最终实际控制人为郑州市财政局,资金流动性强,跟银行合作广泛,金额机构认可度高;
3、应收质押:融资方提供足额应收质押,确定项目安全稳健。
收益率
1、担保人西安FD控股由陕西省西咸新区FD新城管委会持股100%。主体信用评级为 AA+,外部认可度较高。从股东背景、资产实力经营状况、再融资能力等各方面来看,FD控股均具有担保能力;
2、FD新城在在西咸新区五大新区中位居首位。2021年FD新城GDP207.10亿元;地方一般公共预算收入40.53亿元,同比增长14.89%。其中,税收收入36.76亿元,增长25.44%,占一般公共预算收入的90.70%;全年累计,FD新城政府性基金预算收入217.03亿元,完成年度预算的108.51%,较去年同期增长153.7%;
3、资金用途唯一,用于FD自贸产业园二期项目建设。FD自贸产业园二期是以科研办公为主的板块,在产业升级、产业集群的基础上,以创新型和成长型高新技术企业为客群,以战略性新兴产业为主导产业,强调园区的产业定位。目前,FD自贸产业园二期主体已基本建设完成,2023年年中将逐步进入运营期。
收益率
1、标准化:城投债作为证券的一种,具有标准化、相关法律法规完善、交易所和市场成熟且规范的特点,是最可靠的金融工具之一,发行过程受发改委、财政部人民银行、银保监会、证监会、交易所等层层监管。本基金通过购入主体AA或债项AA及以上的城投债实现收益;
2、零违约:城投债是由政府控股的城投平台在银行间市场或证券交易所发行并负责有偿义务的债券,主要用于地方建设,具有很强的政府意志,得到地方政府的大力支持。作为最安全的投资品种之一,我国城投标准化债券存续总量达10万亿,发行28年来无一实质性违约;
3、优评级:债券发行人主体信用等级为AA,评级展望为稳定。偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响较小,违约风险很低;
4、强监管:监管机构包括发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会等。监管体系为:发行监管、挂牌交易和信息柄露监管、清算结算和托管监管、市场参与主体监管、评级机构等相关服务机构的监管等一系列完善的监管体系。