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最高亏七成! 多家公募私募参与定增严重被套

临近解禁期,但市场持续低迷,包括公募基金、私募基金等各类资管机构,由于参与定增的个股破发率过高,即使有6个月的减持缓冲期,从目前来看,仍然难遭大幅亏损的厄运。

去年牛市疯狂定增   临近解禁期多家公司股价惨遭“腰斩”

时光飞逝,距离去年股指高点已近一年,牛市时期上市公司疯狂定增,但一年后的如今,多家公司股价惨遭“腰斩”,部分上市公司股价亏损幅度甚至超过-50%

根据中国基金报记者统计发现,以去年3月1日至7月31日的时间区域统计发现,去年股指高位运行期间,沪深两市一共有67家上市公司实施定向增发,从上市公司最新收盘价来看,这些在牛市中疯狂定增的上市公司,在一年后的今天股价均被“打回原形”,目前67家上市公司的股价全部破发,且相比较于去年发行的定增价,平均亏损幅度高达-25.10%,惨烈程度可见一斑,部分上市公司股价直接“腰斩”,亏损幅度甚至超过-50%。

表一:牛市高点时期增发上市破发情况一览表

具体来看,相比较于去年牛市时发行的定增价,共有41只个股的亏损幅度超过-20%,基础化工、机械设备、有色金属、医药生物、金融等行业个股亏损幅度居前。其中,芭田股份、石化机械、万顺股份等股价表现最为惨烈,股价的亏损幅度均超过-50%,芭田股份亏损幅度居首,高达-72.92%,石化机械、万顺股份等目前折溢价率也分别高达-51.86%、50.62%。

从增发上市的时点来看,目前破发率较高的个股,均是于去年5月之后增发上市,彼时股指冲破4000点高位运行,但上市公司实施定增热情不减,时隔一年之后,这些个股的平均破发率超过-46%,部分高位参与定增的投资者损失惨重。

以破发率最高的芭田股份为例,东财choice数据显示,芭田股份于去年5月25日牛市高点时期停牌,之后停牌时间长达近2个月,7月22日实施定增增发上市,增发价格高达28.73元,7月28日芭田股份复牌后,虽然躲过第一轮股市震荡,但仍遭遇市场用脚投票,复牌后的芭田股份连续遭遇5个跌停,在短短8个交易日内,股价从26.12元跌到13.89元,然而,经过短暂的盘整之后,股市震荡之后还有十八层地狱,第二轮该公司股价再遇“腰斩”,随短短一个月左右的时间,芭田股份的股价跌去近70%。

公募基金、私募基金等机构悉数被套   数亿资金灰飞烟灭

事实证明,牛市时疯狂参与定增的机构,如今悉数被套,市场高位频玩定增的机构一年之后亏掉“底裤”,而临近一年解禁期,市场持续低迷,包括公募基金、私募基金等各类资管机构,由于参与定增的个股破发率过高,即使有6个月的减持缓冲期,仍然难遭大幅亏损的厄运。

从破发率较高的个股来看,相比其他资管机构,公募基金及其子公司定增专户持有的定增股数量和投入金额均较大,相比其他机构被套更加惨烈。具体来看,芭田股份、石化机械、万顺股份、国金证券等亏损幅度靠前的个股,均有多家公募基金机构参与。

以国金证券为例,该公司于去年5月27日高位增发上市,发行价为24元/股,在即将到来的一年期定增解禁期,公司股价直接腰斩,最新股价亏损幅度接近50%,包括财通基金、平安大华、国泰基金、申万菱信等多家公募基金公司等机构投资者悉数被套。

以“定增王”财通基金为例,该公司去年获配国金证券定增股数量高达3711.61万股,在所有机构投资者获配数量居首,共计投入金额高达8.91亿元,而最新数据显示,国金证券股价为12.23元/股,相比去年5月实施的定增价,股价亏损幅度高达49.04%,财通基金浮亏金额约达4.5亿元,短短一年之隔,4亿多资金灰飞烟灭。

值得一提的是,对于股指高位时参与定增损失惨重的,不仅包括公募基金及其专户产品,私募基金机构同样难逃厄运。

以定增亏损幅度居前的平安银行为例,去年5月20日,平安银行以每股16.7元的价格实行增发,最新数据显示,平安银行收盘价仅有10.22元,亏损幅度高达38.8%,wind数据显示,吉渊投资定增1号、吉渊投资定增2号两只私募基金合计获配14371万股,投资金额高达23.99亿元,而查阅该公司官网发现,自去年7月31日后股市震荡之后,该公司旗下定增产品净值便再无更新,如果按照目前亏损幅度38.8%来计算,仅仅一年,该公司旗下定增产品亏损金额超过9亿元。

定增并非稳赚不赔的生意,事实证明,股指高位期间参与定增的机构,可能浮亏数亿,业内人士对记者表示,不少上市公司借机圈钱高位定增,如今一年解禁期临近,不少机构损失惨重,而当下股指持续低迷,市场难见明确的趋势性投资机会,不少被套幅度较小的机构可能会借机出货,建议投资者的短期注意回避风险。

此外,对于部分破发率较高的股票,深圳一位基金经理还表示,“对于定增破发幅度较大的个股,某种程度上说明上市公司定增项目资质不佳,市场才会用脚投票,据我研究,反而是部分实施定增之后小幅溢价的个股,后市表现相对较好,从目前市场行情来看,不建议投资者盲目买入定增破发率较高的股票。”

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收益率
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3、AA担保一:担保方一是盐都区第二大平台公司,盐都区国资办100%控股,2021年6月末公司总资产为355.31亿元,2020年营业收入 14.47亿元,主体评级AA,债项评级AA;
4、AA+担保二:担保方二是盐都区第一大平台公司,由盐城市人民政府100%控股,2021年6月末公司总资产为745.01亿元,2020年营业收入23.86亿元,主体评级AA+,债项评级AAA。
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2、AA+担保:江都区地第一大平台公司,实际控制人为扬州市江都区人民政府,2021 年 6 月末总资产为811.64 亿元,2020年营业收入 141.52 亿元,主体评级AA+,债券评级AAA;
3、扬州市:江苏省地级市,是南水北调东线工程水源地。是首批国家历史文化名城,中国大陆最佳地级城市30强第24名,2020年GDP6048.33 亿元,位于江苏省第七名,一般公共预算收入337.27亿元;
江都区:是江苏省扬州市下辖区,2021 年度全国综合实力百强区榜单中,位列第 36 名。2020 年江都区实现GDP 1114.91 亿元,位于扬州市区域第一名。一般公共财政预算收入 55.69 亿元。
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1、隆昌发展建设集团有限责任公司由隆昌人民政府批准设立,隆昌市财政局出资并实际控制的国有企业。截止 2020 年末,总资产为 108.24 亿,流动比率5.87,主体评级为AA-,债项评级为最高级别AAA,偿债能力强劲;
2、隆昌市2020年地区GDP总值为299.03亿元,坐落在川南城市群中心,素有“川东大门"、"川南门户"之称,位于成渝地区双城经济圈主轴发展带腹心节点,距成都市210公里、重庆市138公里,区位优势显著,具有极佳的发展潜力。
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2、区域强担保人:TZXT集团(公开发债主体AA+公开发债主体,为泰州市重要的国有资产运营以及基础设施投融资建设主体。截至2021年3月,公司总资产为630.83亿元,负债为410.14亿元,资产负债率65.02%。2020年,公司实现营业收入31.80亿元;
3、区域财政实力强:泰州市区位条件优越,交通便捷,作为长三角中心城市之一,泰州市在长三角北翼交通枢纽具有重要地位。泰州市工业发达 2020 年,泰州市实现地区生产总值 5312.77 亿元,同比增长 3.6%。泰州医药高新区位于泰州市南部,是 2009 年3 月经国务院批准组建的我国首家国家级医药高新区,近年来不断得到政府支持,现正加快发展成为充满生机的泰州新城区。2019 年,泰州医药高新区实现地区生产总值321.39 亿元,同比增长 6.2%。2020 年医药高新区一般预算收入为 43.52 亿元,税收占比为 74.68%,财政自给率 124.88%,财政质量好。良好的区域环境为发行人与差补方的发展奠定了良好的基础。