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震荡市投分级基金还有这三招

经过去年极端下折潮以及开年以来的大跌,分级基金已经进入弱周期,交易量大大萎缩。数据显示,截至一季度末,分级基金场内份额约为1000亿份,还不到去年的三分之一,但近期市场的反弹,也让一些投资者重燃对分级的信心。震荡的行情下,除了定投母基金、分级A轮动等众所周知的方法,该类产品还存在不少“捡漏”的机会。只要善用工具,同样能在弱市赚到钱。

玩法一:挖掘热点分级标的 把握短期收益

相较于2014年和2015年,近一个季度A股仿佛已经处于“窄幅震动模式”。 对于今年投资机会,“震荡行情中把握结构性投资机会”或成为大部分人的共识。

在这样的大环境下,也有一些相对景气的行业早已经走出了一股波澜壮阔的行情。海通证券相关报告显示,一季度食品、新能源设备、运输设备等行业盈利表现最佳。而从分级基金市场上看,Wind数据显示,截止6月3日,一些与消费类有关的分级B明显跑赢市场,最近3个月以来招商白酒B、国泰食品饮料B、富国新能源汽车B等区间涨幅超过50%,最高达82.62%,在所有分级B中遥遥领先。

对于风险投资偏好偏高的投资者而言,挖掘近期热点、业绩较为确定的分级基金投资标的也是一种不错的投资方法。不过需要注意的是,在震荡行情下,分级B投资要保持适度仓位,且最好及时卖出锁定投资收益。

玩法二:重视配对转换价值 

从价值的角度来说,A、B的净值与母基金的净值的关系不变,而因为市场情绪的作用,A、B的交易价格会与净值出现偏离。配对转换其实就是分级基金母基金和A、B份额之间通过拆分和合并,在一二级市场、分级A、分级B之间腾挪,从而实现偏离正常整体折溢价水平的套利。

这种套利机会在持续下跌的市场中尤为明显。例如上周起初指数涨幅较大,但随后的反复震荡让投资者买入分级B的意愿并不强烈,因此很多分级基金出现整体折价情况。数据显示,有近20只分级基金出现1%以上的整体折价,算上手续费,若一二级市场折溢价超过3%,投资者可以择机参与,需要注意的是,折价套利的风险小于溢价套利,成交量在百万级别的基金,要注意套利的流动性问题。

玩法三:关注被动折价补涨机会

虽然分级B的涨涨跌跌时常让人感觉如坐 “过山车”,但偶尔也有一种相对确定性的机会可以让投资者享受“稳稳的幸福”,这就是分级B被动折价后所带来的补涨空间。

通常来说,分级B的合理涨幅=价格杠杆*指数涨幅*仓位。但实际中由于涨停板的限制,实际涨幅和合理涨幅可能会出现偏离。上周二,主要股指掀起暴走行情,截至下午收盘,多达58只分级基金B份额涨停,其中涨幅最厉害的证券公司指数暴涨7.59%,证券B级(150224)作为价格杠杆为2.3倍的杠杆基,当日合理涨幅应为:2.3*7.59%*95%=16.6%。但受制于涨停板限制,证券B最多只能涨10%,这也预示着,如果隔天指数横盘开盘,它还有6.50%的补涨空间。

诸如此类的情况并非仅此一例,结合指数涨幅和价格杠杆情况,可以算出一些基金的补涨空间,但值得注意的是,参与此类基金投资,至少需要明确在大盘尚未有明确的趋势性投资机会出现时,对于部分被动折价的高杠杆分级基金品种,投资者短期应也注意回避风险。

最新理财产品

收益率
1、投资范围,清晰明确:投资评级AA及以上的标准化城投债券;
2、底层资产,严守风控:符合监管要求,兼具安全性与流动性,目前国内城投债均100%兑付。
管理人国企背景,固收投资业绩出色;
3、FR基金为国有控股企业,国企背景护航,严守风控底线;
4、荣获2019年度东方财富风云榜“最具潜力基金公司”奖项;
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4. 监管及运营合规,在安阳国实信用资产登记中心有限责任公司进行登记备案,受当地金融办监管,发行人和受托管理人共同开设专项资金结算账户,产品资金专款专用,保障资金安全
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1、融资方:孟州市农业综合开发有限公司(隶属于市国资办100%控股)截止到2019年10月末,公司总资产17.91亿,资产负债率24.06%。公司资产负债结构稳健,资产规模稳步增长;
2、担保方:孟州市投资开发有限公司(隶属于孟州市国资办100%控股)孟州市级最大城投平台,提供连带责任担保;
3、应收账款质押:发行人提供对孟州市城市建设投资开发有限公司足额应收账款质押;
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收益率
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2、长三角发达城市主城区土地抵押:提供位于扬州市邗江区的6宗土地为本项目进行前置第一顺位抵押,抵押地块毗邻扬州市政府与扬州站,靠近著名景区“瘦西湖”,周边名胜云集,配套设施齐全,具备较强的升值空间与变现能力,评估价值8.35亿元,综合抵押率不超过54%,安全边际高;
3、担保方实力雄厚:宝能集团集团总资产达4500亿,19年营收881亿,旗下拥有钜盛华和前海人寿,账面货币资金、交易性金融资产及总资产规模大,经营获现能力较强。集团实控人姚振华先生于2020年4月6日以1100亿元人民币财富名列《胡润全球百强企业家》第69位,担保能力强。