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保险投资出奇招 搭伙“出海”引风潮

保险投资出奇招 搭伙“出海”引风潮

2016-03-18 10:20:33  来源: 网络  编辑:鑫风口






近期,安邦保险竞购海外标的的消息一经传出,再度引发市场对险资联合投资动向的关注。分析人士认为,随着人民币国际化持续推进,境内外市场联通、联动加强,保险资金“走出去”的投资渠道和空间都较为乐观,海外投资的快速发展将成为中国保险业的“新常态”。

集中力量“办大事”

近期,由中国安邦保险集团、美国J.C.Flowers&Co.与香港春华资本三家机构组成的联合投资体,针对喜达屋酒店集团积极展开竞购。

公开资料显示,此前,万豪国际拟以122亿美元的价格收购喜达屋,万豪国际集团、喜达屋董事会一致通过收购提议。原本按照计划,该交易完成后,万豪将成为全球最大酒店集团,但安邦保险等三家机构组成的联合投资体此时意外“杀入”,而且相比万豪国际给出了更高收购溢价;不仅如此,该联合投资体报价为全现金报价,一掷千金的豪气更令万豪集团相形见绌。志在必得的背后,该联合投资体还承诺保障喜达屋品牌的延续性,以及维持管理层与员工的稳定。

“彩礼”如此丰厚,不少市场人士也认为,上述美国境外联合体的投标,事实上更有利于喜达屋维持其美国总部运转和目前的就业水平。

另有消息显示,美国黑石集团业已同意将旗下地产投资信托企业Strategic Hotels&Resorts Inc.转让给安邦保险集团,交易总价约为65亿美元。

当前,人民币国家化加速推进,境内外市场牵一发而动全局,联动效应进一步增强,这为保险资金“走出去”提供了更加广阔的投资渠道、空间。世界经济一体化背景下,资产配置的全球化趋势令保险投资面临新一轮扩容,“1+1>2”的强强加成亦催生出险资联合投资体这一新生事物。根据中国保险资产管理业协会对多家保险资管机构调研结果,目前,险资境外投资额约为360亿美元,已经占到保险业总资产的1.9%。

海外投资成“新常态”

华宝证券分析师艾潇潇认为,2015年保监会相关政策的出台,扩大了险资的配置空间,可供投资的市场增加,这开启了我国险资海外配置市场多元化时代。

海外资产配置如何展开,取决于外汇额度放开程度,平安证券分析师缴文超认为,在外汇额度真正放开以前,2016年保险业投资端方面不会有大的突破。预计资产配置比例将维持平稳,资产配置之间大比率转换现象不会出现。

虽然保险资金海外投资增速近期略有放缓,但保险资管人士认为,整体上仍将延续不断扩大的趋势。负债端新增的保费和资产端到期的资产,都存在再投资的需求和压力,而海外投资是重新配置的一个重要选项。保险资金今年的海外投资增速有望超过去年水平,特别是海外部分地区的不动产,依然会有可观的投资收益率空间,一些金融产品也具有升值潜力。

中国平安相关负责人表示,利率下行虽然带来投资压力,但通过调整资产结构,特别是关注商业地产、物流资产、权益资产、信用债、非标资产、海外等资产,仍然可以获取较好收益。

规避风险不容忽视

前述保险资管人士认为,目前,保险资金可投资的海外标的包括股票、债券、各类基金和不动产等,未来出海配置资金的形式有望多元化。因直接购买海外不动产而开展调研等工作的成本,以及后续管理成本都是保险公司“走出去”时需要考虑的问题,相应的政策风险、信用风险也需要密切关注。

目前,不动产投资、股权并购、私募基金是保险资金推进海外投资的主要方式,不动产依然是占比相对较大的组成部分。分析人士认为,从全球环境来看,部分区域的不动产投资机会依然值得把握,保险机构在选择标的的时候,也应当将涉及不动产相关的金融产品纳入考虑,以分散投资风险。

同时,外汇额度也成为保险机构关心的话题。中国证券报记者从业内获悉,部分保险机构已经认为有申请追加QDII额度的必要,“额度紧张”可能成为未来一段时间内部分关注海外投资机会的保险公司所面临的一大挑战。

保险资管人士则认为,在险资参与海外投资程度加深的大趋势下,外汇方面的掣肘只是短期现象,随着相关政策的推进和制度的完善,保险资金依然将在谨慎研判市场大势的同时,适度扩大海外投资规模,实现投资的组合优化配置。



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全球市场规模2017年达到1,800亿美元,预计2020年达到5,200亿美元,2025年达到3万亿美
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中国2020年AI视觉市场规模将超过700亿元
计算机视觉目前已经在安防、泛金融等领域开始落地,在新零售、工业分拣、医疗影像识别等尝试应用,计算机视觉已经走出实验室,在各行业开始落地。
根据艾瑞咨询的测算,计算机视觉2017年市场规模为40亿元左右,2020年有望超过700亿元,复合增速高达162%;
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金融领域AI视觉平均渗透率仅10%左右,潜在市场规模超300亿元;
人脸识别在金融场景的衍生市场主要有四个:私有云部署,智能网点改造、金融机具和网点
VIP;
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3、AI唯一国家队,资源优势明显
出自中科院,唯一纯国有资本的人工智能领头羊,也是唯一参与人脸识别的国标、部标制定的头部计算机视觉企业。股东包括国务院国资委、苏州市国资、广东省国资、中科院、全国社保基金等;
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云从科技于2018年10月发布国家人工智能基础资源公共服务平台,基于该平台,联系上下游芯片、算法、云计算等生态伙伴,共同打造在金融、零售、医疗、教育等领域的完整AI生态;
6、金融领域银行业第一大AI供应商
云从科技是中国银行业第一大AI供应商。服务于包括四大行总行的100多家银行总行,市场占
有率超过80%。
云从科技领先的技术以及其国家队背景是其在金融行业占据近乎垄断地位的原因;
7、安防领域行业遥遥领先
云从科技在安防行业先跟公安部、公安大学等合作建设顶层平台及实验室,树立行业标准并占据顶层入口,再向省市县推广,其产品线已经覆盖从公安部的顶层平台到基层警务产品的全链条;
公司借助其中科院的国家队背景,在顶层通过与公安部、公安大学合作切入,目前已经在全国29个省上线实战,已协助全国公安机关抓获2605名犯罪嫌疑人。应用上覆盖了火车站等人口密度大的复杂场景,相比于其他竞争对手,在安防领域遥遥领先;
8、民航领域省会枢纽机场市占率75%
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云从科技已经成为我国机场行业智能化第一大供应商。目前已有54家机场选择公司产品,占
据75%枢纽机场,包含首都机场、虹桥机场、白云机场等,在中航信全国厂家选型POC测试
排名第一;
9、预测P/S 5.98倍,估值优势明显
国内四大AI视觉独角兽公司,平均P/S26.86倍。云从科技预测P/S仅为5.98倍,估值优势及其明显;
美股AI行业可比上市公司平均静态PS30倍,动态PS18.9倍。云从科技估值优势及其明显;
10、管理团队中科院+UIUC背景;
11、近期连续刷新AI领域世界纪录。

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1、精选优质不良资产标的,市场流动性强;
2、回购方的直接控制人为中青旅,集团北景强大;
3、不良资产团队经验丰富,积累了十几年不良资产行业丰富资源,拥有多起不良资产成功处置案例;
4、集团公司跟投,跟投比例3:1,彰显投资信心;
5、本基金由上海银行与财通基金全程标准化、流程化监管,保障资金安全、透明化管理;
6、上海日丰实业有限公司承诺无限连带担保责任。
收益率
该项目综合了吴兴区全部三大政府城投平台
1、融资方:吴兴区最大的政府平台——湖州吴兴城市投资发展集团有限公司,注册资本 30亿元,截止2017年12月末,交易对手总资产539.12亿元,净资产161.59亿元,实现营业收入40.55亿元。交易对手目前无发债记录,2019年拟发行公开债;
2、担保主体一:湖州吴兴南太湖建设投资有限公司,AA发债主体,是吴兴区最大的发债平台,截止2018年6月末,交易对手总资产303.29亿元,净资产108.73亿元,实现营业收入7.52亿元;
3、担保主体二:湖州织里城市建设投资运营集团有限公司,截止2017年末,织里城建总资产147.25亿元,净资产63.04亿元,实现营业收入9.81亿元。2017年成功发行17湖织里债15亿元,债项评级AA,2017最新主体信用评级为AA(联合资信);
4、价值4.35的应收账款质押,并在中登网上登记;
5、吴兴区为湖州市的主城区,是湖州的政府经济文化中心,政府支持力度大;
6、高铁湖州东站已经获批,落户吴兴区,杭黄高铁和沪苏湖高铁助飞吴兴,到上海30分钟经济圈,吴兴经济将再次腾飞;
7、湖州市18年GDP为2719亿元,同比增长8.1%,经济发展活跃,17年一般公共财政收入
237.43亿,其中吴兴区为湖州辖区,经济实力快速增长,固定资产投资增速和产业增速均为湖州市第一位,一般公共财政收入51.91亿,增长18.8%,地方飞速发展,经济活力极强。