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信托产品收益逐步走低 或步入后7%时期

2016年07月13日     来源:   编辑:鑫风口

(原标题:信托产品收益或步入“后7%”时期)


    据统计,今年上半年信托行业共发行集合信托产品948亿元,成立产品规模3763亿元,分别较去年同期下降40%和14%。与此同时,新发行的集合信托平均收益仅为7.31%,短短半年之内就下降超过1个百分点。业内人士预计,下半年信托产品收益仍将下滑,或步入“后7%”时期。

  据统计,今年上半年共发行806只集合信托产品,总规模约为948亿元。去年同期,则有1326只集合信托发行,规模约为1458亿元。去年下半年,共发行了1130只集合信托产品,规模约为1703亿元。

    信托公司竞相增资

  光大信托最大“手笔”,按照计划,光大信托拟在年内将注册资本增加约90亿元,从去年年底的10.18亿元增至100亿元。如果上述16家信托公司增资均顺利完成,信托行业的平均注册资本将达到31亿元。相比而言,2015年全年只有13家公司增资,增资总额仅为277亿元,平均每家公司增资21.31亿元。

  信托业内人士认为,拓展业务空间与正在开展的信托公司行业评级,是促使信托公司在今年集中增资的两个重要因素。以安信信托为例,通过两次定向增发,公司的净资本实力大为增强。“公司固有业务资金的用途不再局限于传统的贷款业务,2015年度实现了固有业务资金在贷款、证券市场、定向增发项目等金融产品的多元化投资运作。”安信信托在年报中表示。

  不过,中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为,在增资热潮之下,需清醒看到少数公司不顾现实盲目攀比,资本金大规模急剧增长,其“双刃剑”效应逐步显现:一是给信托公司经营带来前所未有的压力,资本收益率堪忧;二是少数公司急功近利态势有所增加,个案风险不断集聚;三是部分信托公司固有业务收入占比不断攀升,信托主业地位遭受冲击。

   集合信托发行规模同比骤降四成

  上述数据显示,相比去年,今年上半年集合信托发行情况并不乐观。其中,发行规模环比下降44%,同比下降40%。在产品成立方面,统计显示,今年上半年共有1935只集合信托产品成立,规模合计3763亿元,较去年同期的4626亿元下降19%,较去年下半年的4069亿元下降14%。

  其中,与去年同期反差最为明显的莫过于证券投资类产品。去年上半年,行业累计发行3940只证券投资类集合信托产品,累计规模高达2863.3亿元。而今年上半年,证券投资类集合信托产品发行数量锐减至317只,累计规模为424.65亿元,不到去年同期的15%。

  业界观察人士表示,在弱经济周期资产荒的背景下,信托由于融资成本较高,相对于其他资管机构不占优势。一方面,信托正处于转型升级的关键时期,当前面临的不确定性因素正在增多,这要求信托公司探索新的业务领域及业务模式;另一方面,信托公司自身提高风控标准,通过主动收缩规模来控制风险。

  投资者王先生庆幸自己去年购买了一款1年期、8.5%年化收益率的信托产品,他感慨道:“去年买的时候还考虑了很久,现在7.8%以上的收益抢都抢不到。”

  信托产品整体收益率去年以来跌跌不休,于今年一季度降至阶段性低点,部分时段的平均收益率一度跌破7%。好在二季度止跌回升,让上半年收益率重新站上7%。统计显示,今年上半年新发行的集合信托平均收益为7.31%,比去年同期的8.49%相比下降1.18个百分点,比去年下半年的8.32%下降1.01个百分点。 “止跌回升可能是短期阶段性,目前市场产品在7%~7.5%之间小幅波动属于正常现象,从大的趋势看,下半年下降的可能性仍较大,但速度可能放缓,预计收益率在6%~7%之间。”用益信托研究员帅国让接受本报记者采访时表示。

  行业盈利能力不断下滑,增资大戏却愈演愈烈。两年前,30亿元的注册资本金勉强可进入行业第一梯队,而现在,100亿元似乎才是更合适的分水岭。2016年1月份到6月份,68家信托公司已有至少16家信托公司对外披露或推进了增资计划,其中,明确已完成增资计划的信托公司达到5家,分别为民生信托、长安信托、百瑞信托、华信信托和粤财信托。

  投资者如何投资信托产品?

  虽然专家预计房地产投资下半年或继续下滑,但帅国让认为,下半年房地产信托仍有获利空间,考虑到二三线城市房地产业库存压力较大,未来房地产行业很有可能进入深度调整期,房地产类信托项目可能会面临一定的违约风险。投资者要注重区域选择,优先选择北上广深一线城市的房地产信托项目。而风险承受能力低,只想获得稳健收益的投资者,不妨选择市政建设类信托。



最新理财产品

收益率
1、担保方:济宁中区城投(信用评级AA,票据信用等级AA),实际控制人任城区国有资产投资管理中心,对本次融资提供无限连带责任担保;
2、债券发行人:任兴集团(信用评级AA+,票据信用等级AA+),实际控制人济宁任城区人民政府。注册资本48.98亿,总资产469.53亿,是济宁任城区主要的基础设施建设及投融资主体,在地方经济发展中具有重要地位;
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3、保证能力良好:AA主体评级,射阳城投是区域最大平台企业,公募债发债主体;企业负债率低,信托存续期债务压力较小;
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3、受托管理人实际控制人为山西省财政厅,本项目交易对手为省内协同政信业务,受托管理人具备优于其他金融机构的统筹协调能力。
收益率
1、市级平台融资:瑞丽建设投资控股集团有限公司(实际控制人:瑞丽市人民政府)2016年成立,主体资产34.25亿元,资产负债率低,营业收入稳定,是瑞丽第三大重要基础设施建设主体,发行多个信托同款项目,安全系数高;
2、AA城投担保:瑞丽仁隆投资开发有限责任公司为本产品的本金和收益兑付提供全额不可撤销的连带责任保证担保,担保方总资产126.77亿元,营收8.06亿元实力雄厚,偿付能力强;
3、足额应收质押:融资方提供3亿应收账款质押登记,为本项目还本付息提供保障;
4、资金监管:工商银行德宏分行瑞丽支行。
收益率
1、地级市平台融资:菏泽市恒泽城市投资开发有限公司(隶属于为菏泽市牡丹经济开发区管委会100%控股)注册资金1亿,主营城市基础设施建设、市政工程 ;
2、地级市平台担保:菏泽市明泽城市投资建设有限公司( 隶属于菏泽市牡丹经济开发区管委会100%控股)注册资本金2亿,实力雄厚,主营城市基础开发建设;
3、政府部门应收质押:融资方将其持有对菏泽市牡丹经济开发区管委会足额应收账款质押,足额覆盖本息!
收益率
1、优质交易对手:寿光市滨海远景城镇建设开发有限公司,控股股东为寿光市财政局(100%控股),主体信用等级评为AA,公司总资产76.85亿元,净资产44.74亿元, 经营情况稳定,未来预期发展较好、股东背景较强,具有较强的融资能力和偿债能力;
2、优质担保主体:寿光市宏景城镇建设投资有限公司,实际控制人为寿光市财政局(100%控股),公司地位显著,截至2020年6月30日,公司总资产为73.07亿元,净资产32.59亿元,资产规模较大,综合实力强,为滨海远景债券偿付义务提供无限责任连带担保;
3、地区经济实力强:潍坊市经济高质量发展,经济总量在山东省地级市处于中上游水平,工业基础好,产业结构持续优化。潍坊市位于山东半岛中部,是山东省下辖地级市,也是山东半岛的交通枢纽,地理位置较好。潍坊市经济较发达,2020年GDP达到5872.17亿元,公共财政预算收入达到573.9亿元,在山东省地级市中排名第4位。“2020中国百强城市排行榜”按照GDP总量确定入围名单,潍坊排名第43位。