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市场大跌拷问私募冠军:何处才是逃生门?

2018-02-11 16:38   编辑:鑫风口一站式高端投融资理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


  市场大跌拷问私募冠军:何处才是逃生门?近两周,A股开启暴跌模式,投资者的收益随之呈现断崖式下挫,连带昔日的私募冠军也陷入困境之中。

  近日,“壳王”辛宇旗下“鸿运神州牧11号”基金曝出清盘消息,神州牧基金回应称,进入2018年1月下旬至2月初,几次集中式下跌给产品带来了重创,产品净值一再降低,虽多次挽救,却仍改变不了止损的结局。

  私募频现“冠军魔咒”

  不仅是辛宇,历届私募冠军夺冠后,普遍存在次年或随后几年业绩低迷的现象,业内戏称为“冠军魔咒”。

  中国财富网梳理了近十年(2008年至今)的历届阳光私募冠军产品,当年夺冠情况和最新累计净值如下:


市场大跌拷问私募冠军:何处才是逃生门?


  2016年的冠军是苏思通的蓝海1号,苏思通的投资风格以短线快、准、狠著称,市场人称“快刀八郎”,但他的蓝海韬略资本在2017年6月遭遇过清盘危机,其旗下6只产品净值在0.7~0.8元之间,逼近0.7元的清盘线。其坦陈,因为全仓军工股,大跌时却没来得及砍仓。

  黄平和他的创势翔连续夺得2013年和2014年的私募冠军,但2016年3月,在欣泰电器提示退市风险后,仍大举豪赌,先后投入2亿元成为欣泰电器第二大股东,最后投资基本打“水漂”,再加之证监会的一纸罚单又将其推入舆论漩涡,黄平也因此走下神坛,渐渐退出公众的视野。

  2010年的冠军是常士杉及世通资产,世通资产在夺冠后规模急剧扩张,尚未做好充分准备的常士杉在随后的两年中由于风控适当,业绩一路下滑,2012年有两只产品被迫清盘。2013年,世通资产更名康庄资产,业务拓展到金融培训、互联网金融等领域。

  新价值2期的掌门人罗伟广夺得2009年私募冠军,一时风光无二,然而巅峰后2010年罗伟广的产品就跌落神坛。2013年,罗伟广在公开场合表示,“自己的选股还是OK,但是选时和风控差一些。”于是把业务重心从二级市场转在一级市场。近日,罗伟广又因为市场大跌遇到麻烦,2月7日,金刚玻璃公告称,因实控人罗伟广质押股已低于预警线,公司股票自2月7日开市起停牌。截至2月6日收盘,金刚玻璃年内跌幅为35.66%,股价创下三年以来的新低,而较2015年的最高价44.96元/股,金刚玻璃股价已跌掉84%。记者据公开信息整理, 2015年9月,罗伟广就与拉萨金刚玻璃签署了《股权转让协议》,后又通过多笔收购,将持股量提高至11.24%,成为公司第一大股东。

  三大原因致“魔咒”形成

  业内分析,除市场大跌带动私募收益下降之外,“魔咒”形成还有三大原因。

  第一,私募冠军一般属于激进投资者,通过高收益快速扩大规模,但激进投资本身也是高风险的投资,如果市场行情突然转变,很容易导致受损严重。

  苏思通就是典型的代表,其主张快进快出的打法。需要注意的是,在产品面临清仓的时候,与很多私募通过降仓位来防范清盘风险的做法不同,苏思通不仅不降仓,反而表示要满仓加杠杆,因为只有高仓位,净值才有快速回升的可能,充分展现了其激进的投资风格。

  第二,私募冠军多“剑走偏锋”,依赖炒热点、赌重组等非常规策略,背后的投资逻辑有待考证,业绩出现较大波动也属必然。

  创势翔由于及时捕捉市场热点板块龙头股,并挖掘年报高增长热点而连续两年夺冠,但在2016年,因为错误估计而“踩雷”欣泰电气,最后投资基本打“水漂”,面临清盘风险。

  第三,私募冠军在规模暴增后,管理和风格转化滞后扩张速度,拖累业绩。

  世通资产在夺冠后急剧扩张,尚未做好充分准备的常士杉在随后的两年中由于风控失当,业绩一路下滑。新价值在夺冠后,同样由于管理团队和风格转化跟不上扩张速度,之后业绩大幅下滑,遭到投资者抛弃。

  投资者如何避开“魔咒”

  面对频出的“魔咒”现象,投资者应该如何选择私募产品呢?

  基金经理提醒投资者:一定要尽可能多搜集资料,做到对拟购买产品相关情况的全面了解,并结合市场走势作出自己的判断,如果没有充足的资料判断,即使收益再高,也不应投入。

  另外,“魔咒”也与资本市场上股价波动不均衡性有关,反映出资产管理是一种长期收益为本的工作,短期收益率的高低并不能代表什么,真正的投资能力体现在尽可能维持产品取得超越指数的回报率。所以应淡化对一年、两年等短期收益的关注,重视产品在更长时间周期内的排名表现情况。

  面对“魔咒”频出,业内提醒投资者,要理性判断、谨慎抉择。

(文章来源:中国财富网)

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1、知名主创阵容:著名导演温子仁担任导演&制片,电影 故事风格类型属于其最擅长的领域,在该领域已多次证明其制 作天赋和能力,实现商业和口碑双丰。
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B类:委托人认购资金<300万 8.6%/年
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1、知名主创阵容:著名导演温子仁担任导演&制片,电影 故事风格类型属于其最擅长的领域,在该领域已多次证明其制 作天赋和能力,实现商业和口碑双丰。
2、历史业绩优异:相较其作为Studio专案雇佣导演的电影(如《速度与激情7》投资回报9.99倍)温子仁原创概念作品投 资回报更高(如《电锯惊魂》投资回报108.21倍,《潜伏》投 资回报83.23倍)
3、多发行渠道助力:本片将由知名好莱坞发行公司狮门影业及索尼子公司索尼幕宝影业担任全球发行,有望在全球掀起观影热潮。
4、多元化的收益来源:收益来源包括收益权转让、买断发行、票房收入、录像碟片网络销售、版权销售收入及全球衍生品开发变现等。

项目亮点 二 完片担保:
美国电影金融公司 Film Finances Inc(FFI) 于1950 年在英国伦敦成立,是全球担保最大的电影完片公司。公司的服务宗旨是为金融、 影视机械提供服务以保证电影如期发行、成本可控。迄今已担保《过往的演讲》、《雨》、《贫民窟的百万富翁》等7000多部影 片,平均每年完成对230 部电影的完片担保。公司总部位于洛杉矶,已在英国、澳大利亚、加拿大、日本、德国建立了分公司。 2015 年 1 月,公司进入中国,并在上海成立了中国分公司。

项目亮点 三 多重保障:
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