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【专家专栏】刘姝威:中国股市正在复苏 监管要维护市场健康发展

刘姝威:中国股市正在复苏 监管要维护市场健康发展

2016-03-21 9:20:33  来源: 网络  编辑:鑫风口 





 中国网财经3月21日讯 自3月份以来,沪深股指重回上升渠道,“牛市论”再现江湖。中中央财经大学教授刘姝威也于昨日晚间发表文章,指出多层次资本市场的建设、十三五规划删除“设立战兴板”等符合国情的政策增强了投资者的信心,成为支持股指上涨的动力。

  不过,刘姝威也在文中指出,A股依然存在发生股灾的隐患。据了解,自3月21日起,中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种,并下调各期限转融资费率。对此,刘姝威表示,转融资业务只能用于平准基金,当股指剧烈波动时,熨平股指波动,否则,这项业务就会成为股灾隐患。

  刘姝威进一步强调,健康牛市需要有政策支持,上市公司的业绩支持和以价值投资为目的的资金流入。如果想以杠杆资金带动场外资金入市,那么,这就是饮鸩止渴。

  另外,刘姝威还在文中提醒中小投资者,一定要用自有资金购买具有长期投资价值的股票,千万不能借钱买股票。

  以下是刘姝威《维护中国股市的健康发展》全文:

  2016年3月股指开始上升。这是一轮健康牛市的起步吗?这轮牛市能够走多远?还会发生股灾吗?随着股指的上升,企业能够获得融资吗?投资者能够获得投资收益吗?

  一、符合国情的政策支持股指上升

  十八届三中全会提出:“健全多层次资本市场体系,推进注册制改革,多渠道推动股权融资。”多层次资本市场的建设正在逐步降低中小投资者的股票投资风险,多渠道推动股权融资扩大了企业的融资渠道。十三五规划删除了“设立战略性新兴产业板”。这些符合国情的政策增强了投资者的信心。

  二、科技成果的产业化是上市公司提高业绩的推动力

  在两会记者会上,科技部万钢部长说:“我们需要建立一支既懂技术,又懂市场的科技成果转移队伍。”目前,我国有大量的科技成果,甚至是世界独有的科技成果。这些科技成果是我国经济转型的保障。但是,我们面临一个瓶颈:我们缺少一支能够把科技成果转移到企业的队伍。这支科技成果转移队伍的建设需要科研机构和企业双方的共同努力。

  三、树立中国股市的良好风气

  目前,上交所和深交所是机构投资者和散户投资者的混合市场。在这种混合市场中,如果市场投机风气占主流,散户就会被当作“韭菜”,任人宰割。这样的市场不仅灾难不断,而且容易引发社会不稳定。

  中国股市必须树立良好的风气,鼓励上市公司将科技成果转化为创新产品,增强盈利能力;鼓励价值投资,上市公司经营业绩越好,分红越多,在股市获得的融资就越多。

  为了树立中国股市的良好风气,通过转板制度,把上交所和深交所的“僵尸公司”转到“新三板”。“僵尸公司”可以定义为连续五年中有四年扣除非经常性损益净亏损,连续五年不分红。通过转板制度,主板上市公司的质量会越来越好,股票分红也会越来越多,投资者的投资收益主要来自股票分红,而不是高抛低吸的价差。只有进入主板,上市公司才能获得更多的融资机会。

  四、仍然存在发生股灾的隐患

  自3月21日起,中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种,并下调各期限转融资费率。转融资业务只能用于平准基金,当股指剧烈波动时,熨平股指波动,否则,这项业务就会成为股灾隐患。

  有网友建议取消“融资融券”业务,因为在涨停板和T 1制度下,股市的股票进出流量规模是被限定的,“两融”增加了股票进出流量,当股指发生剧烈波动时,“两融”的进出流量立即会涌到规模被限定的股票进出口,由此非常容易引起“踩踏”,引发“股灾”。

  2015年5月19日沪深两市合计的融资融券交易余额相当于2014年同期的5倍左右。随后不久,股指暴跌。

  以杠杆资金吹起来的“泡沫牛”是中国股市的破坏者,是中国股市的“定时炸弹”。由杠杆资金引爆的“股灾”还不足一年,惊魂未定,心有余悸,由此造成的心理阴影是场外资金迟疑不敢入市的重要原因。

  健康牛市需要有政策支持,上市公司的业绩支持和以价值投资为目的的资金流入。如果想以杠杆资金带动场外资金入市,那么,这就是饮鸩止渴。

  五、中小投资者一定要用自有资金购买股票

  银行存款利率的逐步降低是趋势。目前,中国股市已经有越来越多的上市公司股息率超过银行存款利率。居民家庭用自有资金购买一些具有长期投资价值的股票,从长期来看,投资收益肯定超过银行存款利息收入。

  中小投资者一定要用自有资金购买具有长期投资价值的股票,千万不能借钱买股票。作为长期投资,投资者不必介意股价的短期波动,而是关注上市公司的经营业绩和发展前景。借钱买股票,一旦借款到期,而股价下跌,借款人将血本无归。2015年6月发生的股灾,亿万富翁因配资买股票,瞬间变得一无所有,这样血的教训绝不止几个案例。

  六、维护中国股市的健康发展

  2015年6月至今,不到一年的时间里,中国股市经历了历史罕见的暴涨暴跌,大伤元气。现在中国股市正在复苏,我们应该珍惜来之不易的牛市起步。作为政府的证券市场监管机构,证监会必须保证政策的正确。上市公司只要增强盈利能力和提高业绩,就会赢得投资者的青睐。投资者只要坚持价值投资,就能够获得预期的投资收益。

  只要中国股市各方面参与者共同努力,现在起步的牛市就是一个长期的、健康的牛市。

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收益率
项目亮点 一
1、知名主创阵容:著名导演温子仁担任导演&制片,电影 故事风格类型属于其最擅长的领域,在该领域已多次证明其制 作天赋和能力,实现商业和口碑双丰。
2、历史业绩优异:相较其作为Studio专案雇佣导演的电影(如《速度与激情7》投资回报9.99倍)温子仁原创概念作品投 资回报更高(如《电锯惊魂》投资回报108.21倍,《潜伏》投 资回报83.23倍)
3、多发行渠道助力:本片将由知名好莱坞发行公司狮门影业及索尼子公司索尼幕宝影业担任全球发行,有望在全球掀起观影热潮。
4、多元化的收益来源:收益来源包括收益权转让、买断发行、票房收入、录像碟片网络销售、版权销售收入及全球衍生品开发变现等。

项目亮点 二 完片担保:
美国电影金融公司 Film Finances Inc(FFI) 于1950 年在英国伦敦成立,是全球担保最大的电影完片公司。公司的服务宗旨是为金融、 影视机械提供服务以保证电影如期发行、成本可控。迄今已担保《过往的演讲》、《雨》、《贫民窟的百万富翁》等7000多部影 片,平均每年完成对230部电影的完片担保。公司总部位于洛杉矶,已在英国、澳大利亚、加拿大、日本、德国建立了分公司。2015 年1月,公司进入中国,并在上海成立了中国分公司。

项目亮点 三 多重保障:
1、美国完片担保公司提供完片担保
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3、北京中泓担保公司提供担保
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2️.融资方实力强:江苏皋开投资发展集团有限公司,国有独资,总资产180.77亿元;
️担保方实力强:如皋市经济贸易开发总公司,国有独资,如皋市最大政府平台公司,总资产447.33亿元,主体信用评级AA+;
️项目期限短、收益高、区域财政实力强、
收益率
税前预期年化收益率:
A类:委托人认购资金≥300万元8.7%/年
B类:委托人认购资金<300万 8.6%/年
收益率
项目亮点 一
1、知名主创阵容:著名导演温子仁担任导演&制片,电影 故事风格类型属于其最擅长的领域,在该领域已多次证明其制 作天赋和能力,实现商业和口碑双丰。
2、历史业绩优异:相较其作为Studio专案雇佣导演的电影(如《速度与激情7》投资回报9.99倍)温子仁原创概念作品投 资回报更高(如《电锯惊魂》投资回报108.21倍,《潜伏》投 资回报83.23倍)
3、多发行渠道助力:本片将由知名好莱坞发行公司狮门影业及索尼子公司索尼幕宝影业担任全球发行,有望在全球掀起观影热潮。
4、多元化的收益来源:收益来源包括收益权转让、买断发行、票房收入、录像碟片网络销售、版权销售收入及全球衍生品开发变现等。

项目亮点 二 完片担保:
美国电影金融公司 Film Finances Inc(FFI) 于1950 年在英国伦敦成立,是全球担保最大的电影完片公司。公司的服务宗旨是为金融、 影视机械提供服务以保证电影如期发行、成本可控。迄今已担保《过往的演讲》、《雨》、《贫民窟的百万富翁》等7000多部影 片,平均每年完成对230 部电影的完片担保。公司总部位于洛杉矶,已在英国、澳大利亚、加拿大、日本、德国建立了分公司。 2015 年 1 月,公司进入中国,并在上海成立了中国分公司。

项目亮点 三 多重保障:
1、美国完片担保公司提供完片担保
2、联合出品方承诺回购
3、北京中泓担保公司提供担保
4、瑞熙集团承诺差额补足
收益率


项目优势1:政府政策支持



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集团担保:​金恪集团(金恪投资控股股份有限公司)对本产品承担无条件不可撤销的连带担保责任。​