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主业毛利率持续为负 中国铅锌龙头公司业绩大降74%

来源:网络

身为国内最大有色金属冶炼企业之一的驰宏锌锗(600497.SH)推出了一份“高送转”预案。该预案显示,公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股,共计转增21.55亿股。此外,其还拟每10股派发现金红利1元(含税),共计派发2.15亿元。

这样的分红利好并未能刺激到公司股价。上述预案公布后的8月16日,驰宏锌锗报收11.77元,跌幅3.68%。

导致当日公司股价承压的是与“高送转”预案一同公布的2016年半年报。该公告显示,今年1-6月,驰宏锌锗实现营业收入60.56亿元,同比下滑42.42%;实现归属上市公司股东的净利润为1676.55万元,同比大降74.28%。值得一提的是,公司报告期内扣非后归属上市公司股东的净利润为亏损2483.82万元,同比下降137.99%。这意味着,今年上半年公司的主营业务盈利状况并不理想。

公司给出营业收入下滑的解释为,“2016年上半年公司减少贸易业务,贸易产品营业收入比上年同期下降所致”。而净利润之所以大降,则是由于“公司主产品上半年的市场价格较上年同期下跌所致”。

驰宏锌锗的主营业务为有色金属产品贸易、有色金属采选与冶炼、非金属采选,其主营产品包括锌产品、电解铜、铅产品等。公司的有色金属产品贸易业务为第一大主营业务,该业务今年上半年实现营业收入33.43亿元,占总营收的55.20%。有色金属采选与冶炼业务同样份量颇重,今年上半年实现营业收入25.65亿元,占总营收的42.35%。

通过翻阅公司过往的业绩报告后不难发现,掌握公司业绩命脉的两大业务近些年的盈利能力一般。尤以有色金属产品贸易业务首当其冲,报告期内,该项业务毛利率为负。

公司半年报显示,今年1-6月,驰宏锌锗的有色金属产品贸易业务营业成本达到33.60亿元。尽管与去年同期相比,该项业务的营业成本已经减少了一半,但同期有色金属产品贸易业务的收入同样“腰斩”,致使该业务的成本仍超过收入1681.79万元。根据半年报,有色金属产品贸易业务收入的毛利率为-0.50%,较上年减少0.28个百分点。

事实上,有色金属产品贸易业务亏损成为公司当前的“痛点”。由于该项业务营收占比最高,导致其极大地遏制了公司的业绩状况。界面新闻发现,自2014年起,有色金属产品贸易业务的毛利率便不幸跌入负值,为-0.06%。去年,该项业务的毛利率继续跌至-0.18%。今年上半年,有色金属产品贸易业务的毛利率已经进一步扩大到-0.50%,为公司上市以来的最低值。

驰宏锌锗主营业务业绩不佳自然离不开其主营产品收入贡献的降低。公司半年报显示,在10个主营产品中,锌产品、电解铜营收占比居前两位,分别为53.60%、22.01%。

锌产品对驰宏锌锗的重要性显而易见,但该产品报告期内的毛利率为15.09%,较上年减少3.48个百分点。根据半年报,今年1-6月,锌产品的营业收入达到32.46亿元,较上年同期增长44.69%。然而,该产品的营业成本业却大幅提升至27.56亿元,同比增长50.88%。与同类上市公司相比,驰宏锌锗的锌产品毛利率没有优势。界面新闻发现,在已经公布半年报的锡业股份(000960.SZ)、西部矿业(601168.SH)同类产品的毛利率分别为53.66%、38.69%,均远高于驰宏锌锗。

公司电解铜产品的毛利率则在报告期内继续维持负值,为-0.01%。半年报显示,该产品报告期内实现营业收入13.33亿元,较去年同期大降79.51%。界面新闻分析发现,今年上半年电解铜产品平均价格低于去年是主要原因。根据Wind资讯的数据显示,今年1-6月,电解铜的平均价格为36178.66元,同比去年下降16.58%。

当然,随着驰宏锌锗今年在7月完成收购荣达矿业剩余的49%股权后,公司在锌产品的业绩或将迎来释放。兴业证券的研报中提及,“荣达矿业资源储量丰富,并且是多金属伴生,开采成本低,随着荣达矿业产能的逐渐提升,未来将成为公司重要盈利增长点。”

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1、国家四新四化建设-铜仁市碧江区作为铜仁市老城区,得到国家四新四化建设的政策支持!
2、担保人铜仁市纬源投资发展,铜仁市国资委控股,公司成立于2011年6月,注册资金为11.5亿元。公司坐落于贵州碧江经济开发区内,于2013年7月被明确作为贵州碧江经济开发区投融资公司。公司现有60名员工,公司内设行政事务部、风控部、财务部、投融资业务部、发展规划部、项目建设推进部、市场部、等业务部门;
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3、苏南百强县政信:扬中,江苏省辖县级市,位于长江中下游,苏南现代化建设示范区内,是南京都市圈成员县级域市 。扬中市产业特色鲜明,是远近闻名的“电气岛”、“光伏岛”,“长江制造业走廊”,其中电气领域更是中国最大的工程电气原料市场,并被授予“中国工程电气名城”称号。2020中国县级全面小康指数第8位。2021年入选赛迪百强县 第67名。2020年扬中市地区生产总值489.59亿元,一般公共预算收入35.01亿元
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